《審計專業(yè)相關(guān)知識》第二部分 企業(yè)財務(wù)管理

第六章 利潤及其分配管理

第三節(jié) 股份制企業(yè)利潤分配

知識點一、股份制企業(yè)利潤分配特點

1、股份制企業(yè)的利潤分配應(yīng)堅持公開、公平和公正的原則。

2、股份制企業(yè)的利潤分配應(yīng)盡可能保持穩(wěn)定的股利政策。

3、股份制企業(yè)的利潤分配應(yīng)當考慮到企業(yè)未來對資金的需求

以及籌資成本。

4、股份制企業(yè)的利潤分配應(yīng)當考慮到對股票價格的影響。

知識點二、股利政策的基本理論

(一)股利無關(guān)論：

企業(yè)的股利政策不會對公司的股票價格產(chǎn)生任何影響。

(二)股利相關(guān)論：

企業(yè)的股利政策會影響到公司股票的價格。

代表性觀點：

1、一鳥在手論——投資者更傾向于股利收入

2、信息傳播論——股利政策與股票價格相關(guān)

3、假設(shè)排除論——完全市場假設(shè)在現(xiàn)實中不存在

知識點三、影響股利政策的因素

(一)法律因素

主要有：資本保全的約束、企業(yè)積累的約束、企業(yè)利潤的約束、償債能力的約束。

(二)債務(wù)契約因素

債務(wù)契約是指債權(quán)人為了防止企業(yè)過多發(fā)放股利，影響其償債能力，增加債務(wù)風險，而以契約的形式限制企業(yè)現(xiàn)金股利的分配。

(三)公司自身因素

指股份公司內(nèi)部的各種因素及其面臨的各種環(huán)境、機會而對其股利政策產(chǎn)生的影響。

(四)股東因素

影響股利政策的股東因素主要有：追求穩(wěn)定的收入，規(guī)避風險;擔心控制權(quán)的稀釋;規(guī)避所得稅。

知識點四、股利政策的類型

(一)剩余股利政策

就是在企業(yè)確定的最佳資本結(jié)構(gòu)下，稅后凈利潤首先要滿足投資的需求，然后若有剩余才用于分配股利。

(二)固定股利政策

這是一種穩(wěn)定的股利政策，它要求企業(yè)在較長時期內(nèi)支付固定的股利額，只有當企業(yè)對未來利潤增長確有把握，并且這種增長被認為是不會發(fā)生逆轉(zhuǎn)時，才增加每股股利額。

(三)穩(wěn)定股利政策

(四)固定股利支付率股利政策

這是一種變動的股利政策，企業(yè)每年都從凈利潤中按固定的股利支付率發(fā)放股利。

(五)低正常股利加額外股利政策

這是一種介于穩(wěn)定股利政策與變動股利政策之間的折衷的股利政策。

知識點五、股利支付方式與發(fā)放程序

(一)股利支付方式

一般有現(xiàn)金股利、股票股利、財產(chǎn)股利和負債股利等。

(二)股利的發(fā)放程序

一般是先由董事會提出分配預(yù)案，然后提交股東大會決議通過才能進行分配。股東大會決議通過分配預(yù)案之后，要向股東宣布發(fā)放股利的方案，并確定股權(quán)登記日、除息日和股利發(fā)放日。</