2019注冊會計師《財務成本管理》考點(4):金融期權估值原理
更新時間：2019-05-22 08:40:39
來源：環(huán)球網校
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金融期權估值原理
1.復制原理與套期保值原理
①套期保值比率=期權到期日價值之差/到期日股價之差
②購買股票支出=套期保值比率×股票現(xiàn)價
③借款=(到期日下行股價×套期保值比率-股價下行時期權到期日價值)/(1+無風險利率)
④期權價值=投資組合成本=購買股票支出-借款
2.風險中性原理
3.叉樹期權定價模型
4.看跌期權估值：看漲期權—看跌期權平價定理
看漲期權價格C-看跌期權價格P=標的資產價格S-執(zhí)行價格現(xiàn)值PV(X)
企業(yè)價值評估的對象—企業(yè)整體的經濟價值(公平市場價值)
1.企業(yè)的整體價值
①企業(yè)不是各部分的簡單相加，而是由各組成部分有機結合形成的一項整體性資產
②部分只有在整體中才能體現(xiàn)出其價值
③整體價值只有在運行中才能體現(xiàn)出來(續(xù)營價值)
2.企業(yè)的經濟價值
①經濟價值(公平市場價值)—在市場公平，市場價值=經濟價值
②會計價值(賬面價值、歷史成本)：沒有關注未來，不符合企業(yè)價值評估目的。
③時市場價值：按現(xiàn)行市場價格計量的資產價值，可能公平，也可能不公平。
3.整體經濟價值的類別
①實體價值與股權價值
②持續(xù)經營價值與清算價值
③少數股權價值與控股權價值
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