財務(wù)成本管理知識點：資本市場的斜率和表達(dá)式分析
更新時間：2012-12-20 15:30:09
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資本市場線中，縱坐標(biāo)是總期望報酬率、橫坐標(biāo)是總標(biāo)準(zhǔn)差
依據(jù)：總期望報酬率=Q×風(fēng)險組合的期望報酬率+(1-Q)×無風(fēng)險利率
總標(biāo)準(zhǔn)差=Q×風(fēng)險組合的標(biāo)準(zhǔn)差
由此可知：
當(dāng)Q=1時，總期望報酬率=風(fēng)險組合的期望報酬率，總標(biāo)準(zhǔn)差=風(fēng)險組合的標(biāo)準(zhǔn)差
當(dāng)Q=0時，總期望報酬率=無風(fēng)險利率，總標(biāo)準(zhǔn)差=0
所以，資本市場線的斜率=(風(fēng)險組合的期望報酬率-無風(fēng)險利率)/風(fēng)險組合的標(biāo)準(zhǔn)差
由于資本市場線中，截距為無風(fēng)險利率，所以，資本市場線的表達(dá)式應(yīng)該為：
總期望報酬率=無風(fēng)險利率+[(風(fēng)險組合的期望報酬率-無風(fēng)險利率)/風(fēng)險組合的標(biāo)準(zhǔn)差]×總標(biāo)準(zhǔn)差
也可以表述為：
投資組合的期望報酬率=無風(fēng)險利率+[(風(fēng)險組合的期望報酬率-無風(fēng)險利率)/風(fēng)險組合的標(biāo)準(zhǔn)差]×投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差。
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