2013年4月“財務報表分析”筆記串講第八章
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第八章 財務報告綜合分析
內容提示：
本章對財務報表綜合分析的理論與方法進行了介紹。學習本章應重點掌握以下重點和難點：
1.財務報表的各個方面統(tǒng)一起來，作為一個整體進行分析，稱之為綜合分析。學習本章首先應掌握綜合分析的意義，與單項分析相比較，財務報表綜合分析具體有哪些特點?
2.重點掌握杜邦財務分析體系，杜邦財務分析體系的作用，含義和特點，尤其是其中的幾種主要的財務指標關系。
3.了解綜合系數(shù)分析法的程序，懂得物價變動對財務報表的影響。
第一節(jié) 綜合分析的意義和特征
綜合分析，就是將各項財務分析指標作為一個整體，系統(tǒng)、全面、綜合地對企業(yè)財務善和經營情況進行剖析、解釋和評價，說明企業(yè)整體財務善和效益的好壞。
第二節(jié) 杜邦財務分析體系
一、杜邦財務分析體系的含義和特點
是利用各主要財務比率指標間的內在聯(lián)系，對企業(yè)財務善及經濟效益進行綜合系統(tǒng)分析和評價的方法。該體系是以股東權益報酬為龍頭，以總資產利潤率為核心，重點揭示企業(yè)獲利能力及其前因后果。
1.股東權益報酬率是一個綜合性最強的財務分析指標，是杜邦分析系統(tǒng)的核心。反映的是企業(yè)所有者投入資本的獲利能力。而股東權益報酬率高低的決定因素主要有三個方面：即銷售凈率、資產周轉率和權益乘數(shù)。
2.銷售凈利率反映企業(yè)利潤與銷售收入的關系，它的高低取決于銷售收入與成本總額的高低。
3.影響影響資產周轉率的一個得要因素是資產總額。
4.權益乘數(shù)主要是受資產負債率指標的影響。
在資產總額不變的條件下
二、杜邦財務分析體系圖
三、杜邦財務分析體系的作用
為決策者優(yōu)化經營結構和理財結構，提高企業(yè)償債能力和經營效益提供了基本思路，即要提高凈值報酬率的根本途徑在于擴大銷售、改善經營結構，節(jié)約成本費用開支，合理資源配置，加速資金周轉，優(yōu)化資本結構等。
第三節(jié) 綜合系數(shù)分析
一、綜合系數(shù)分析的概念
二、綜合系數(shù)分析的程序
1.選定評價企業(yè)財務善的比率指標。主要是償債能力、勞動能力和盈利能力。
2.根據各項比率的重要程度，確立其重要性系數(shù)。各項比率指標的重要性系數(shù)之和應等于1。
3.確定各項比率的財務比率標準值和實際值。進行財務比率分析，必須選定財務比率標準值作為比較的標準。
4.計算關系比率。
5.計算綜合系數(shù)。
第四節(jié) 財務預警分析
一、財務預警的意義和概念
就是通過對企業(yè)財務報表及相關經營資料的分析，利用數(shù)據化管理方式和財務數(shù)據，將企業(yè)已面臨的危險情況預先告知企業(yè)經營者和其他利益關系人，并分析企業(yè)發(fā)生財務危機的可能原因和企業(yè)財務運營體系中隱藏的問題，以提前做好防范措施的財務分析系統(tǒng)。
二、財務預警分析的方法
(一)單變模式。是指運用單一變數(shù)、用個別財務比率來預測財務危機的模型。按照這一模式，當企業(yè)模型中所涉及的幾個財務比率趨勢惡化時，通常是企業(yè)發(fā)生財務危機的先兆。單變模式所運用的預測財務失敗的比率，按其預測能力分別為：債務保障率、資產收益率、資產負債率。
(二)多變模式。運用五種財務比率進行加權匯總產生的總判別分來預測財務危機的模型。
(三)單變模式與多變模式的比較
1.二者著眼點不同;2.二者采用的預測方法不同;3.二者適用的范圍不同;4.二者預測的內容也有區(qū)別。
三、現(xiàn)有財務預警分析的局限性及其控制
第一，企業(yè)的自身經營發(fā)展情況不同;第二財務危機預警模型往往涉及到多個財務變量，否則其靈敏性、全面性和嚴密性就會遭到懷疑。第三，企業(yè)的財務危機問題十分復雜;第四，實際運行指標建立判別函數(shù)，探求判別函數(shù)的數(shù)量變化特征，獲取決策經驗數(shù)據;第五，財務預警分析中定量預測的確十分重要，但是也不能過分強調定量模型的重要性。
第五節(jié) 物價變動對財務報表的影響分析
一、物價變動對財務報表的影響
第一，物價變動將影響資產負債表的真實性。
第二，物價變動也影響著損益表的真實性。
(二)物價變動會計對財務報表的調整簡例
1.不變幣值會計亦稱一般物價水平會計。不變幣值會計不考慮各類資產價值的實際變化，只在編表日按一般物價水平調整報表數(shù)值，以反映整體物價水平的變動。
2.現(xiàn)行成本會計。也叫現(xiàn)時成本會計，是現(xiàn)行價值會計中的一種。
二、物價變動影響的指標調整
(一)短期償債能力指標的調整分析
(二)長期償債能力指標的調整分析
一般而言，如果采用不變幣值會計或是現(xiàn)行成本會計，由于折舊費、銷售成本等均將隨著資產價值的調增而調增，因而將使稅前收益大幅度減少。
(三)盈利能力指標的調整分析
由于物價變動的調整將使銷售成本大幅度上升，從而使收益大幅度下降，有關指標也下降，在不變幣值會計下，負債比率較高的企業(yè)，可以從大量的貨幣性負債中獲得在量的購買力收益，因此其最終的凈收益反而可能大幅度增加。在現(xiàn)行成本會計下，由于資產持有損益存在，凈收益也可能會有較大善。
如果剔除購買力損益或資產持有損益的影響，物價變動將使企業(yè)的實際盈利能力大大降低。采用物變動會計調整之后，進行盈利能力的分析應更加慎重。
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