2014年自考"金融理論與務(wù)實(shí)"復(fù)習(xí)筆記15

更新時(shí)間：2013-10-31 14:03:29 來源：|0

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摘要 2014年自考"金融理論與務(wù)實(shí)"復(fù)習(xí)筆記

　　間接融資的優(yōu)點(diǎn)及局限性?

　　在間接融資方式中，商業(yè)銀行是核心中介機(jī)構(gòu)。一方面，銀行以債務(wù)人的身份將資金盈余者的盈余資金籌集起來，另一方面，銀行又以債權(quán)人的身份對(duì)資金短缺者提供資金。銀行向資金盈余者出售的金融工具主要為各種存款憑證;向資金短缺者提供資金的主要方式為各種貸款。

　　間接融資的主要優(yōu)點(diǎn)有：①社會(huì)安全性較強(qiáng)。因各國(guó)對(duì)金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管很嚴(yán)，金融中介機(jī)構(gòu)的資信度和內(nèi)部管理也強(qiáng)于一般企業(yè)。②盡管銀行貸款一般審查比較嚴(yán)格，但對(duì)于有良好資信記錄的長(zhǎng)期客戶，能及時(shí)方便地獲得流動(dòng)性資金需要。企業(yè)只對(duì)有關(guān)金融機(jī)構(gòu)公開財(cái)務(wù)和投資計(jì)劃，③在間接融資中，保密性較直接融資強(qiáng)。

　　間接融資的局限性：①由于資金供求雙方的直接聯(lián)系被隔斷，金融中介機(jī)構(gòu)集資金供求于一身，從而也集中了金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)與收益。②對(duì)新興產(chǎn)業(yè)、高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目的融資要求一般難以及時(shí)、足量地予以滿足。

　　應(yīng)用：

　　我國(guó)融資體制的改革及其融資方式和結(jié)構(gòu)的發(fā)展?fàn)顩r?

　　在我國(guó)，融資體制已由財(cái)政主導(dǎo)型轉(zhuǎn)為金融主導(dǎo)型。但以銀行信用為主的間接融資方式至今仍居主導(dǎo)地位，直接融資，特別是股權(quán)融資有其客觀需要。隨著融資體制的改革將推動(dòng)直接融資方式更廣泛地應(yīng)用，使融資方式的總體結(jié)構(gòu)趨向均衡。

　　在新中國(guó)的金融史上，銀行信用曾一統(tǒng)天下并持續(xù)了20多年。改革開放以后，形成了多種信用形式格局，新的融資方式有所發(fā)展，但以銀行信用為主的間接融資方式仍居主導(dǎo)地位，直接融資目前只占融資總量的10%多一點(diǎn)。我國(guó)直接融資市場(chǎng)的發(fā)展還處于初級(jí)階段。

　　在直接融資中，內(nèi)部結(jié)構(gòu)也存在不平衡，呈現(xiàn)股強(qiáng)債弱的格局。因?yàn)槲覈?guó)的企業(yè)普遍效益較低，發(fā)行債券的違約風(fēng)險(xiǎn)高，因此，多年來，我國(guó)每年企業(yè)債券發(fā)行總量規(guī)?；静蛔儯髽I(yè)債券市場(chǎng)的融資作用尚未發(fā)揮出來。股票市場(chǎng)則存在“重籌資，輕轉(zhuǎn)制”，最終使股票市場(chǎng)優(yōu)化資源配置功能難以落實(shí)。

　　由于融資方式不僅涉及金融體制、金融市場(chǎng)的宏觀發(fā)展，還與企業(yè)的微觀財(cái)務(wù)狀況的改善密切相關(guān)。因此，融資體制改革將推動(dòng)直接融資方式的應(yīng)用，把企業(yè)直接推向市場(chǎng)，多渠道融資，使企業(yè)更多地承受提高資金使用效率的壓力，分散金融風(fēng)險(xiǎn)，即要形成一種能夠有效提高融資效率的合理的融資市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。

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