滬倫通正式啟動(dòng)!中國資本市場對(duì)外開放又邁出了堅(jiān)實(shí)的一步。

時(shí)逢第十次中英經(jīng)濟(jì)財(cái)金對(duì)話期間，倫敦證券交易所(下稱“倫交所”)于昨日舉辦滬倫通啟動(dòng)儀式，滬倫通宣告正式開通。中國證監(jiān)會(huì)和英國金融行為監(jiān)管局在當(dāng)天發(fā)布了滬倫通《聯(lián)合公告》，原則批準(zhǔn)上海證券交易所(下稱“上交所”)和倫交所開展互聯(lián)互通存托憑證業(yè)務(wù)(簡稱“滬倫通”)。雙方監(jiān)管機(jī)構(gòu)還簽署了《上海與倫敦市場互聯(lián)互通機(jī)制監(jiān)管合作諒解備忘錄》，將就滬倫通跨境證券監(jiān)管執(zhí)法開展合作。上交所上市公司華泰證券發(fā)行的滬倫通下首只全球存托憑證(GDR)產(chǎn)品同日在倫交所掛牌交易。

雙向開放迎來大動(dòng)作

推出滬倫通是中國資本市場改革開放的重要探索，也是中英金融領(lǐng)域務(wù)實(shí)合作的重要內(nèi)容，對(duì)拓寬雙向跨境投融資渠道，促進(jìn)中英兩國資本市場共同發(fā)展，助力上海國際金融中心建設(shè)，都將產(chǎn)生重要和深遠(yuǎn)的影響。滬倫通開通表明我國以開放促改革、促發(fā)展的決心不動(dòng)搖，資本市場自主對(duì)外開放的腳步不停歇，推動(dòng)各國經(jīng)濟(jì)金融合作共贏發(fā)展的信心不改變。

中國證監(jiān)會(huì)和英國金融行為監(jiān)管局發(fā)布的《聯(lián)合公告》列明了實(shí)施滬倫通項(xiàng)目需要遵循的原則。

根據(jù)《聯(lián)合公告》，滬倫通是上交所和倫交所之間的雙向安排，包括東向業(yè)務(wù)和西向業(yè)務(wù)兩部分。東向業(yè)務(wù)指符合條件的倫交所上市公司在中國境內(nèi)發(fā)行存托憑證(下稱“中國存托憑證”)并在上交所主板上市交易。起步階段，倫交所上市公司可以其已發(fā)行在外的股票為基礎(chǔ)證券發(fā)行中國存托憑證。西向業(yè)務(wù)指符合條件的上交所上市公司在境外發(fā)行存托憑證(下稱“全球存托憑證”)并在倫交所主板上市交易。上交所上市公司可以其新增股票為基礎(chǔ)證券發(fā)行全球存托憑證。

上交所和倫交所在各自規(guī)則中明確了雙方上市公司參與滬倫通需滿足的條件。其中，東向中國存托憑證發(fā)行人，應(yīng)當(dāng)是在倫交所主板上市，且進(jìn)入英國金融行為監(jiān)管局官方名單高級(jí)上市部分的公司;西向全球存托憑證發(fā)行人，應(yīng)當(dāng)是上交所主板A股上市公司，且其發(fā)行的全球存托憑證應(yīng)進(jìn)入英國金融行為監(jiān)管局官方上市名單。后續(xù)上交所和倫交所可視滬倫通運(yùn)行情況和市場需求對(duì)發(fā)行人范圍進(jìn)行調(diào)整。

起步階段，符合條件的證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)可以開展中國存托憑證和全球存托憑證跨境轉(zhuǎn)換業(yè)務(wù)。后續(xù)將視滬倫通運(yùn)行情況和市場需求，調(diào)整參與跨境轉(zhuǎn)換的市場主體范圍。

按照《聯(lián)合公告》，證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)從事跨境轉(zhuǎn)換業(yè)務(wù)須遵守中國人民銀行和國家外匯管理局關(guān)于跨境資金管理的有關(guān)規(guī)定。起步階段，滬倫通跨境資金實(shí)行總額度管理。其中，東向業(yè)務(wù)總額度為2500億元人民幣，西向業(yè)務(wù)總額度為3000億元人民幣。開展跨境轉(zhuǎn)換業(yè)務(wù)的證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)可在對(duì)方市場持有不超過等值5億元人民幣的現(xiàn)金和特定投資品種，以縮短跨境轉(zhuǎn)換周期、對(duì)沖市場風(fēng)險(xiǎn)。后續(xù)可視滬倫通運(yùn)行情況和市場需求，對(duì)總額度和上述資產(chǎn)余額進(jìn)行調(diào)整。

存托憑證發(fā)行上市遵循主場原則，適用存托憑證發(fā)行上市地的法律及規(guī)則。同時(shí)，基礎(chǔ)證券發(fā)行人也須繼續(xù)遵守其注冊地和基礎(chǔ)證券上市地的有關(guān)規(guī)定。滬倫通下的交易結(jié)算活動(dòng)遵循交易結(jié)算發(fā)生地市場的規(guī)定及業(yè)務(wù)規(guī)則。

根據(jù)《聯(lián)合公告》，中英監(jiān)管機(jī)構(gòu)將在尊重各自執(zhí)法管轄權(quán)的前提下，遵照《上海與倫敦市場互聯(lián)互通機(jī)制監(jiān)管合作諒解備忘錄》的安排，加強(qiáng)滬倫通項(xiàng)下的監(jiān)管和執(zhí)法合作，以保護(hù)兩地投資者的合法權(quán)益，維護(hù)市場秩序，促進(jìn)兩地證券市場的健康發(fā)展。

滬倫通西向業(yè)務(wù)開啟第一單

滬倫通是繼滬港通、深港通之后，境內(nèi)外交易所互聯(lián)互通模式的又一創(chuàng)新。滬倫通為兩地發(fā)行人和投資者提供了進(jìn)入對(duì)方市場投融資的便利渠道。

需要注意的是，滬倫通與滬深港通機(jī)制并不相同。滬港通、深港通是兩地投資者互相到對(duì)方市場直接買賣股票，“投資者”跨境而“產(chǎn)品”不跨境;滬倫通則是將對(duì)方市場上市公司的股票轉(zhuǎn)換成存托憑證到本地市場掛牌交易，“產(chǎn)品”跨境，但“投資者”不跨境。

作為滬倫通下的首單西向存托憑證，華泰證券發(fā)行的GDR(代碼HTSC)于倫敦時(shí)間6月17日上午9時(shí)在倫交所附條件掛牌交易。華泰證券GDR每份價(jià)格為20.5美元，假設(shè)本次擬發(fā)行GDR數(shù)量達(dá)到上限且超額配售權(quán)悉數(shù)行使，發(fā)行募集資金總額將為16.92億美元。

從17日交易表現(xiàn)來看，華泰證券GDR小幅高開，開盤價(jià)報(bào)21美元，比發(fā)行價(jià)高出2.44%，盤中小幅震蕩上行，截至收盤上漲3.66%，報(bào)價(jià)21.25美元。

華泰證券介紹，公司GDR發(fā)行創(chuàng)下了近年來英國乃至歐洲資本市場的多項(xiàng)紀(jì)錄：2017年以來英國市場規(guī)模最大的IPO，2013年以來全球存托憑證市場規(guī)模最大的發(fā)行，2012年以來歐洲市場規(guī)模最大的純新股募資上市。

證監(jiān)會(huì)官方網(wǎng)站昨日發(fā)布信息稱，下一步，證監(jiān)會(huì)將堅(jiān)定不移推進(jìn)資本市場改革開放，與英國監(jiān)管機(jī)構(gòu)加強(qiáng)監(jiān)管合作，確保滬倫通平穩(wěn)運(yùn)行，保護(hù)投資者合法權(quán)益。上交所昨日也發(fā)布消息表示，滬倫通西向業(yè)務(wù)的開通能夠?yàn)楦嗑硟?nèi)上市公司拓展國際業(yè)務(wù)，提升國際知名度提供支持。與此同時(shí)，東向業(yè)務(wù)潛在發(fā)行人和市場機(jī)構(gòu)正在積極咨詢有關(guān)規(guī)則，發(fā)掘市場機(jī)遇，上交所期待滬倫通早日實(shí)現(xiàn)雙向開通。

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