期貨從業(yè)考試《基礎(chǔ)知識》真題解析：期貨價格
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期貨從業(yè)考試《基礎(chǔ)知識》真題解析：期貨價格
假設(shè)4 月1 日現(xiàn)貨指數(shù)為1500點(diǎn)，市場利率為5%，交易成本總計為15 點(diǎn)，年指數(shù)股息率為1%，則( )。
A、若不考慮交易成本，6 月30 日的期貨理論價格為1515 點(diǎn)
B、若考慮交易成本,6 月30 日的期貨價格在1530 以上才存在正向套利機(jī)會
C、若考慮交易成本,6 月30 日的期貨價格在1530以下才存在正向套利機(jī)會
D、若考慮交易成本,6 月30 日的期貨價格在1500以下才存在反向套利機(jī)會
答案：ABD
解析：期貨價格=現(xiàn)貨價格+期間成本(主要是資金成本)-期間收益
不考慮交易成本，6 月30 日的理論價格=1500+5%/4*1500-1%/4*1500=1515;
當(dāng)投資者需要套利時，必須考慮到交易成本，本題的無套利區(qū)間是[1530,1500]，即正向套利理論價格上移到1530，只有當(dāng)實(shí)際期貨價高于1530 時，正向套利才能進(jìn)行;同理，反向套利理論價格下移到1500。
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