2012期貨從業(yè)<基礎(chǔ)知識(shí)>復(fù)習(xí)重點(diǎn)：跨市套利

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　　三、跨市套利

　　跨市套利：是指在某個(gè)交易所買(mǎi)入(或賣出)某一交割月份的某種商品合約同時(shí)，在另一個(gè)交易所賣出(或買(mǎi)入)同一交割月份的同種商品合約，以期在有利時(shí)機(jī)分別在兩個(gè)交易所對(duì)沖在手的合約獲利。

　　跨市套利與跨期套利的原理基本相同。

　　跨市套利中應(yīng)考慮的因素有：

　　運(yùn)輸費(fèi)用

　　交割品級(jí)的差異

　　交易單位與匯率波動(dòng)

　　保證金和傭金成本(跨市套利的交易成本一般要高于其他套利方式。)

　　四、期現(xiàn)套利

　　期現(xiàn)套利是指某種期貨合約，當(dāng)期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)在價(jià)格上出現(xiàn)差距，交易者就會(huì)利用兩個(gè)市場(chǎng)買(mǎi)低賣高，從而縮小現(xiàn)貨市場(chǎng)與期貨市場(chǎng)之間的價(jià)差。

　　(書(shū)上原話)期現(xiàn)套利是指當(dāng)期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)在價(jià)格差距發(fā)生不合理變化時(shí)，交易者就會(huì)在兩個(gè)市場(chǎng)進(jìn)行反向交易，從而利用價(jià)差變化獲利的行為。

　　期現(xiàn)套利有助于保持期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)之間的合理的價(jià)格關(guān)系。期現(xiàn)套利是跨市套利的擴(kuò)展，把套利行為發(fā)展到現(xiàn)貨與期貨兩個(gè)市場(chǎng)。

　　期現(xiàn)套利的操作辦法

　　與套保相似，套?？梢赃x擇對(duì)沖平倉(cāng)，也可以選擇實(shí)物交割。

　　期現(xiàn)套利必須進(jìn)行實(shí)物交割，在期現(xiàn)兩市上買(mǎi)低賣高。

　　注意：期貨交割成本遠(yuǎn)高于現(xiàn)貨購(gòu)銷成本。

　　在發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)，期貨交割一般都是由套利形成的，當(dāng)某一期貨合約的價(jià)格出現(xiàn)偏離時(shí)，就會(huì)出現(xiàn)大量的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利機(jī)會(huì)。當(dāng)期貨價(jià)格明顯高于現(xiàn)貨價(jià)格時(shí)，就會(huì)有套利者進(jìn)行期現(xiàn)套利。它有助于期現(xiàn)價(jià)格趨同。

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