3.外匯敞口分析 $lesson$

　　外匯敞口分析是衡量匯率變動對銀行當(dāng)期收益的影響的一種方法。外匯敞口主要來源于銀行表內(nèi)外業(yè)務(wù)中的貨幣錯配。當(dāng)在某一個時段內(nèi)，銀行某一幣種的多頭頭寸與空頭頭寸不一致時，所產(chǎn)生的差額就形成了外匯敞口。

　　在進行敞口分析時，銀行應(yīng)當(dāng)分析單一幣種的外匯敞口，以及各幣種敞口折成報告貨幣并加總軋差后形成的外匯總敞口。外匯敞口分析也存在一定的局限性，主要是忽略了各幣種匯率變動的相關(guān)性，難以揭示由各幣種匯率變動的相關(guān)性所帶來的匯率風(fēng)險。

　　4.風(fēng)險價值方法(VAR)

　　(1)基本原理

　　風(fēng)險價值是指在一定的持有期和給定的置信水平下，利率、匯率等市場風(fēng)險要素發(fā)生變化時可能對某項資金頭寸、資產(chǎn)組合或機構(gòu)造成的潛在的最大損失。

　　代表的是資產(chǎn)價值的變化，X%為置信水平(是統(tǒng)計學(xué)中的一個概念，置信水平是指總體參數(shù)值落在樣本統(tǒng)計值某一區(qū)內(nèi)的概率)

　　教材上172頁的案例分析

　　從VAR公式中可看出，計算VAR的值會涉及兩個重要因素：

　　(1)置信水平。其選取應(yīng)當(dāng)是模型用途而定。

　　(2)持有期的選取需要看模型的使用者是經(jīng)營者還是監(jiān)管者。

　　總的來說，VAR的值大小隨著置信水平和持有期的增大而增加。其中，置信水平越高，意味著最大損失在持有期內(nèi)超過VAR值的可能性越小，反之越大。

　　風(fēng)險價值通常是由銀行的內(nèi)部市場風(fēng)險計量模型來估算。目前，常用的風(fēng)險價值模型技術(shù)主要有三種：方差――協(xié)方差法、歷史模擬法和蒙特卡洛法。這里呢，我們只需要了解三種方法各自的優(yōu)缺點即可。

　　現(xiàn)在，風(fēng)險價值已成為計量是市場風(fēng)險的主要指標(biāo)，也是銀行市場風(fēng)險管理及采用內(nèi)部模型計算市場風(fēng)險資本要求的主要依據(jù)。

　　市場風(fēng)險內(nèi)部模型法(用VAR的方法)已成為市場風(fēng)險的主要計量方法。

　　教材上175頁的背景知識中，也對巴塞爾委員會關(guān)于內(nèi)部模型法提出了四個方面的技術(shù)要求，主要是……

　　與缺口分析、久期分析等傳統(tǒng)的市場風(fēng)險計量方法相比，市場風(fēng)險內(nèi)部模型的主要優(yōu)點是可以將不同業(yè)務(wù)、不同類別的市場風(fēng)險用一個確切的數(shù)值來表示，是一種能在不同業(yè)務(wù)和風(fēng)險類別之間進行比較和匯總的市場風(fēng)險計量方法，而且將隱性風(fēng)險顯性化之后，有利于進行風(fēng)險的監(jiān)測、管理和控制。同時，由于風(fēng)險價值具有高度的概括性，簡明易懂，因此，適宜董事會和高級管理層了解本行市場風(fēng)險的總體水平。

　　當(dāng)然，市場風(fēng)險內(nèi)部模型法也存在一定的局限性：

　　第一，市場風(fēng)險內(nèi)部模型計算的風(fēng)險水平，不能反映資產(chǎn)組合的構(gòu)成及其對價格波動的敏感性，對風(fēng)險管理的具體作用有限，需要輔之以敏感性分析、情景分析等非統(tǒng)計類方法;

　　第二，市場風(fēng)險內(nèi)部模型法未涵蓋價格劇烈波動等可能會對銀行造成重大損失的突發(fā)性小概率事件，需要采用壓力測試對其進行補充;

　　第三，大多數(shù)市場風(fēng)險內(nèi)部模型只能計算交易業(yè)務(wù)中的市場風(fēng)險，不能計量非交易業(yè)務(wù)中的市場風(fēng)險。

　　因此，采用內(nèi)部模型的商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)恰當(dāng)理解和運用市場風(fēng)險內(nèi)部模型的計算結(jié)果，并充分認(rèn)識到內(nèi)部模型的局限性，運用壓力測試和其他非統(tǒng)計類計量方法對內(nèi)部模型方法進行補充。