2012年銀行從業(yè)《風(fēng)險(xiǎn)管理》講義：久期分析法

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　　(二)久期分析法

　　利率波動(dòng)將直接影響商業(yè)銀行的資產(chǎn)和負(fù)債價(jià)值變化，進(jìn)而造成流動(dòng)性狀況發(fā)生變化。因此，同樣可以采用市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理中的久期分析方法，評(píng)估利率變化對(duì)商業(yè)銀行流動(dòng)性狀況的影響。用DA表示總資產(chǎn)的加權(quán)平均久期，DL表示總負(fù)債的加權(quán)平均久期，VA表示總資產(chǎn)，VL表示總負(fù)債，R為市場(chǎng)利率，當(dāng)市場(chǎng)利率變動(dòng)時(shí)，資產(chǎn)和負(fù)債的變化可表示為：

　　△VA=-[DA×VA×△R/(1+R)]

　　△VL=-[DL×VL×△R/(1+R)]

　　案例分析

　　假設(shè)商業(yè)銀行以市場(chǎng)價(jià)值表示的簡(jiǎn)化資產(chǎn)負(fù)債表中，資產(chǎn)A=1 000億元，負(fù)債L=800億元，資產(chǎn)加權(quán)平均久期為DA=6年，負(fù)債加權(quán)平均久期為DL=4年。根據(jù)久期分析法，如果市場(chǎng)利率從3%上升到3.5%，則利率變化對(duì)商業(yè)銀行整體價(jià)值的影響如下：

　　資產(chǎn)價(jià)值變化：

　　△VA=-[DA×VA×△R/(1+R)]=-[6×1 000×(3.5%一3%)/(1+3%)]=-29.13(億元)

　　即資產(chǎn)價(jià)值減少29.13億元。

　　負(fù)債價(jià)值變化：

　　△VL=-[DL×VL×△R/(1+R)]=-[4×800×(3.5%一3%)/(1+3%)]=-15.53(億元)

　　即負(fù)債價(jià)值減少(相當(dāng)于商業(yè)銀行收益)15.53億元。

　　整體價(jià)值變化=-29.13-(-15.53)=-13.6(億元)，即商業(yè)銀行的整體價(jià)值降低約l3.6億元，其流動(dòng)性可能因此而減弱。

　　市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理中的久期缺口同樣可以用來評(píng)估利率變化對(duì)商業(yè)銀行某個(gè)時(shí)期的流動(dòng)性狀況的影響：

　　(1)當(dāng)久期缺口為正值時(shí)，如果市場(chǎng)利率下降，則資產(chǎn)價(jià)值增加的幅度比負(fù)債價(jià)值增加的幅度大，流動(dòng)性也隨之增強(qiáng);如果市場(chǎng)利率上升，則資產(chǎn)價(jià)值減少的幅度比負(fù)債價(jià)值減少的幅度大，流動(dòng)性也隨之減弱。

　　(2)當(dāng)久期缺口為負(fù)值時(shí)，如果市場(chǎng)利率下降，流動(dòng)性也隨之減弱;如果市場(chǎng)利率上升，流動(dòng)性也隨之增強(qiáng)。

　　(3)當(dāng)久期缺口為零時(shí)，利率變動(dòng)對(duì)商業(yè)銀行的流動(dòng)性沒有影響。這種情況極少發(fā)生。

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