一級建造師考點解析精選之建設(shè)工程經(jīng)濟(jì)(3)

更新時間：2009-10-19 15:27:29 來源：|0

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　　lZlOlO14 熟悉名義利率和有效利率的計算

　　一、名義利率的計算

　　名義利率 r 是指計息周期利率 i 乘以一年內(nèi)的計息周期數(shù) m 所得的年利率。即：

　　r=i×m

　　二、有效利率的計算

　　有效利率是措資金在計息中所發(fā)生的實際利率

　　包括：①計息周期有效利率

　　②年有效利率

　　1. 計息周期有效利率 , 即計息周期利率i:

　　i=r/m

　　2. 年有效利率 , 即年實際利率。

　　有效利率 ieff 為 :

　　有效利率是按照復(fù)利原理計算的理率

　　由此可見，有效利率和名義利率的關(guān)系實質(zhì)上與復(fù)利和單利的關(guān)系一樣。

　　但應(yīng)注意，對等額系列流量，只有計息周期與收付周期一致時才能按計息期利率計算。否則，能用收付周期實際利率來計算。例題見教材17頁的[1Z101014-4]

　　1Z101020 建設(shè)項目財務(wù)評價

　　對建設(shè)項目的經(jīng)濟(jì)評價，根據(jù)評價的角度、范圍、作用的不同，分為財務(wù)評價 ( 也稱財務(wù)分析 ) 和國民經(jīng)濟(jì)評價 ( 也稱經(jīng)濟(jì)分析 ) 兩個層次。

　　lZ101021 掌握財務(wù)評價的內(nèi)容

　　一、建設(shè)項目財務(wù)評價的基本內(nèi)容

　　根據(jù)不同決策的需要 , 財務(wù)評價分為融資前分析和融資后分析。

　　經(jīng)營性項目主要分析：項目的盈利能力、償債能力和財務(wù)生存能力

　　非經(jīng)營性項目應(yīng)主要分析：項目的財務(wù)生存能力。

　　( 一 ) 項目的盈利能力：其主要分析指標(biāo)包括：項目投資財務(wù)內(nèi)部收益率和財務(wù)凈現(xiàn)值、項目資本金財務(wù)內(nèi)部收益率、投資回收期、總投資收益率和項目資本金凈利潤率。

　　( 二 ) 償債能力：其主要指標(biāo)包括利息備付率、償債備付率和資產(chǎn)負(fù)債率等。

　　( 三) 財務(wù)生存能力：分析項目是否有足夠的凈現(xiàn)金流量維持正常運營，以實現(xiàn)財務(wù)可持續(xù)性。

　　財務(wù)可持續(xù)性：首先體現(xiàn)在有足夠大的經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量。

　　其次各年累計盈余資金不應(yīng)出現(xiàn)負(fù)值。

　　若出現(xiàn)負(fù)值，應(yīng)進(jìn)行短期借款，同時分析該短期借款的年份長短和數(shù)額大小，進(jìn)一步判斷項目的財務(wù)生存能力。

　　二、財務(wù)評價方法

　　(一)財務(wù)評價的基本方法

　　財務(wù)評價的基本方法包括：①確定性評價方法

　　②不確定性評價方法

　　( 二 ) 按評價方法的性質(zhì)分類

　　按評價方法的性質(zhì)不同 , 財務(wù)評價分為：

　?、俣糠治?/P>

　?、诙ㄐ苑治?/P>

　　( 三 ) 按評價方法是否考慮時間因素分類

　　對定量分析，按其是否考慮時間因素又可分為：

　?、凫o態(tài)分析

　　②動態(tài)分析

　　( 四 ) 按評價是否考慮融資分類

　　財務(wù)分析可分為：

　　1. 融資前分析

　　融資前分析排除融資方案變化的影響，從項目投資總獲利能力的角度，考察項目方案設(shè)計的合理性。在項目建議書階段 , 可只進(jìn)行融資前分析。

　　2. 融資后分析

　　融資后分析應(yīng)以融資前分析和初步的融資方案為基礎(chǔ)，考察項目在擬定融資條件下的盈利能力、償債能力和財務(wù)生存能力，判斷項目方案在融資條件下的可行性。融資后的盈利能力分析應(yīng)包括動態(tài)分析和靜態(tài)分析。

　　動態(tài)分析包括下列兩個層次 : 一是項目資本金現(xiàn)金流量分析。

　　二是投資各方現(xiàn)金流量分析。

　　( 五 ) 按項目評價的時間分類

　　按項目評價的時間可分為：

　?、偈虑霸u價：是在建設(shè)項目實施前投資決策階段所進(jìn)行的評價。

　　②事中評價：亦稱跟蹤評價是在項目建設(shè)過程中所進(jìn)行的評價。

　　③事后評價：亦稱項目后評價是在項目建設(shè)技人生產(chǎn)并達(dá)到正常生產(chǎn)能力后的總結(jié)評價

　　三、財務(wù)評價方案

　　( 一 ) 獨立型方案

　　獨立型方案是指方案間互不干擾、在經(jīng)濟(jì)上互不相關(guān)的方案，即這些方案是彼此獨立無關(guān)的，選擇或放棄其中一個方案 , 并不影響其他方案的選擇。

　　對獨立方案的評價選擇，其實質(zhì)就是在 “做 ”與 “不做”之間進(jìn)行選擇。

　　獨立方案在經(jīng)濟(jì)上是否可接受，取決于方案自身的經(jīng)濟(jì)性，即方案的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)是否達(dá)到或超過了預(yù)定的評價標(biāo)準(zhǔn)或水平。這種對方案自身的經(jīng)濟(jì)性的檢驗叫做“絕對經(jīng)濟(jì)效果檢驗”, 若方案通過了絕對經(jīng)濟(jì)效果檢驗，就認(rèn)為方案在經(jīng)濟(jì)上是可行的。

　　( 二 ) 互斥型方案

　　互斥型方案又稱排他型方案，在若干備選方案中，各個方案彼此可以相互代替，具有排他性，選擇其中任何一個方案，則其他方案必然被排斥。

　　互斥方案經(jīng)濟(jì)評價包含兩部分內(nèi)容 :

　　一是考察各個方案自身的經(jīng)濟(jì)效果 , 即進(jìn)行絕對經(jīng)濟(jì)效果檢驗

　　二是考察哪個方案相對經(jīng)濟(jì)效果最優(yōu) , 即“相對經(jīng)濟(jì)效果檢驗”。

　　通常缺一不可，只有在眾多互斥方案中必須選擇其中之一時才可單獨進(jìn)行相對經(jīng)濟(jì)效果檢驗。

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