2013年工程經(jīng)濟考點：財務內部收益率的分析
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命題考點七 財務內部收益率的分析
【教材解讀】
財務內部收益率(FIRR)見表1-15。
【命題考點】
【分析預測】
(1)利用公式計算財務內部收益率，并通過財務內部收益率的數(shù)值來判斷項目是否可行。
(2)分析財務內部收益率的優(yōu)點與不足。
(3)考生要深入對財務內部收益率的含義進行理解，考試時經(jīng)常出現(xiàn)是非判斷選擇題。
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【考題回顧】
【2007年度考試真題】
1.使投資項目財務凈現(xiàn)值為零的折現(xiàn)率稱為()。
A.利息備付率
B.財務內部收益率
C.財務凈現(xiàn)值率
D.償債備付率
【答案】B本題考核的是財務內部收益率的實質。對常規(guī)投資項目，財務內部收益率的實質就是使技術方案在計算期內各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值累計等于零時的折現(xiàn)率。
2.某常規(guī)投資方案，F(xiàn)NPV(i1=14%)=160，F(xiàn)NPV(i2=16%)=-90，則FIRR的取值范圍為()。
A.<14%
B.14%―15%
C.15%―16%
D.>16%
【答案】C本題考核的是FIRR的取值。本題中FIRR=14%+160/(160+90)×(16%-14%)=15.28，所以取值范圍應該在15%―16%之間。
【2006年度考試真題】
某項目財務凈現(xiàn)值FNPV與收益率i之間的關系如圖1―5所示。若基準收益率為6%，該項目的內部收益率和財務凈現(xiàn)值分別是()。
A.3.0%，21萬元
B.3.0%，69萬元
C.7.7%，21萬元
D.7.7%，69萬元
【答案】C本題考核的是項目內部收益率和財務凈現(xiàn)值的計算。(FIRR-5%)/(9%-5%)-36/(36+16)，內部收益率FIRR=7.7%;(7.7%-6%)/(9%-5%)=FNPV/(FNPV+16)，財務凈現(xiàn)值FNPV=21萬元。
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【典型習題】
1.若已知某技術方案各年的凈現(xiàn)金流量，則該技術方案的財務凈現(xiàn)值就完全取決于所選用的()。
A.生產(chǎn)能力利用率
B.技術方案計算期
C.折現(xiàn)率
D.投資收益率
2.如果技術方案在經(jīng)濟上可行，則有()。
A.凈現(xiàn)值小于零，內部收益率大于基準收益率
B.凈現(xiàn)值小于零，內部收益率小于基準收益率
C.凈現(xiàn)值大于零，內部收益率大于基準收益率
D.凈現(xiàn)值大于零，內部收益率小于基準收益率
3.某技術方案的計算期為10年，基準收益率為10%，經(jīng)計算靜態(tài)投資回收期為7年，動態(tài)投資回收期為12年，則該技術方案的內部收益率()。
A.FIRR=0
B.O<10%
C.FIRR=10%
D.FIRR>10%
4.在下列財務內部收益率的表述中，技術方案的財務評價可行的條件是()。
A.FIRR>0
B.FIRR
C.FIRR>ic
D.FIRR< P>
5.在工程經(jīng)濟分析中，內部收益率是考察項目盈利能力的主要評價指標，該指標的特點包括()。
A.內部收益率需要事先設定一個基準收益率來確定
B.內部收益率考慮了資金的時間價值以及技術方案在整個計算期內的經(jīng)濟狀況
C.內部收益率能夠直接衡量項目初期投資的收益程度
D.內部收益率不受外部參數(shù)的影響，完全取決于技術方案投資過程的現(xiàn)金流量
E.對于具有非常規(guī)現(xiàn)金流量的項目而言，其內部收益率往往不是唯一的
【答案】1.C2.C3.B4.C5.BDE
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