2014年造價(jià)管理答疑精選:增量收益率
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【提問】
1怎么計(jì)算這個(gè)增量收益率，書中65頁說增量收益率為18.41%，這個(gè)怎么來的，上面兩個(gè)一個(gè)是23.67%，一個(gè)是27.29%，怎么得出18.41%.
2再有書中69頁，自身內(nèi)部收益率為嘛出來個(gè)15%、17%.當(dāng)然根據(jù)前面公式nvp出現(xiàn)一正一負(fù)好算，這個(gè)我知道，但是突然出個(gè)15% 17%，怎么回事，如果考試考生不一定會(huì)考慮到15% 17%啊。
3、69頁下面增量收益率為嘛還要求nav啊，然后12%，13%怎么出來的，公式怎么又是跟內(nèi)部收益率公式一樣求出12.7%的。
請(qǐng)老師逐條給我解釋下，謝謝老師了
【回答】學(xué)員，您好!您的問題答復(fù)如下：
1、這個(gè)不是根據(jù)上面的計(jì)算看出來的，是需要根據(jù)公式2.2.35或者2.2.36算出來的。
這個(gè)計(jì)算就是構(gòu)建一個(gè)新的現(xiàn)金流量(為兩個(gè)方案現(xiàn)金流量之差)，如果我們用方案1-方案2的話，新的現(xiàn)金流量如下：
-3000，0，1000，3000，1000根據(jù)這個(gè)現(xiàn)金流量，求它的凈現(xiàn)值為0的時(shí)候的折現(xiàn)率，就是增量內(nèi)部收益率。
2、這里是試算，15%和17%都不能叫做是內(nèi)部收益率，它們僅僅是在計(jì)算內(nèi)部收益率的過程中，用到的兩個(gè)折現(xiàn)率。
考試的時(shí)候試算的部分不會(huì)出題的，您放心，因?yàn)樵囁愕脑挘灰欢芤淮尉湍茉嚦鼋Y(jié)果來的，我們教材中是例題，所以直接就寫出來了兩個(gè)可以直接得到結(jié)果的試算數(shù)據(jù)，一般情況下，普通人試算不一定會(huì)這么準(zhǔn)。
3、這個(gè)項(xiàng)目因?yàn)槭莾蓚€(gè)方案的壽命期不等，所以要用年值來計(jì)算增量內(nèi)部收益率。
增量內(nèi)部收益率和內(nèi)部收益率最終的計(jì)算都是一樣的，都是需要試算的，所以本題增量內(nèi)部收益率的計(jì)算方法同一般內(nèi)部收益率的計(jì)算是一樣的。
老師覺得您可以對(duì)這種計(jì)算方法的 本質(zhì)還是沒有掌握好。
不論是計(jì)算內(nèi)部收益率還是增量內(nèi)部收益率，他們的本質(zhì)就是讓一個(gè)等式能成立。
一般內(nèi)部收益率的計(jì)算的等式就是讓凈現(xiàn)值=0的這個(gè)等式成立，而增量內(nèi)部收益率可以普遍應(yīng)用的等式就是讓所求的兩個(gè)方案的凈現(xiàn)值之差或者凈年值之差=0成立。
這兩個(gè)等式的左側(cè)都是一個(gè)關(guān)于內(nèi)部收益率(增量內(nèi)部收益率)的一個(gè)高次方程，所以都可以用試算的方法來求解。
看看通過這樣的解釋您是否可以將這部分內(nèi)容搞清楚。
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