今年新版教材對(duì)第一章總論變化較大，希望廣大考生掌握基本內(nèi)容即可，本章非重點(diǎn)章，主要考點(diǎn)有公司制企業(yè)優(yōu)缺點(diǎn)、各種財(cái)務(wù)管理目標(biāo)理論，財(cái)務(wù)管理體制模式及選擇、理財(cái)經(jīng)濟(jì)環(huán)境、金融環(huán)境，請(qǐng)熟知。

第二節(jié) 財(cái)務(wù)管理目標(biāo)

【考點(diǎn)3】企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)理論(☆☆☆)

企業(yè)目標(biāo)是創(chuàng)造財(cái)富或(價(jià)值)。一般而言，企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)就是為實(shí)現(xiàn)企業(yè)創(chuàng)造財(cái)富(或價(jià)值)這一目標(biāo)服務(wù)。

一、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)理論

1、利潤(rùn)最大化

假定企業(yè)財(cái)務(wù)管理以實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大為目標(biāo)，會(huì)計(jì)利潤(rùn)=收入-費(fèi)用(成本)采納理由：

(1)剩余產(chǎn)品的多少可用利潤(rùn)衡量;

(2)自由競(jìng)爭(zhēng)的資本市場(chǎng)中，資本的使用權(quán)最終屬于獲利最多的企業(yè);

(3)只有每個(gè)企業(yè)都最大限度創(chuàng)造利潤(rùn)，整個(gè)社會(huì)的財(cái)富才能實(shí)現(xiàn)最大化。

優(yōu)點(diǎn)：講求經(jīng)濟(jì)核算、加強(qiáng)管理，改進(jìn)技術(shù)，提高勞動(dòng)生產(chǎn)率，降低產(chǎn)品成本。有利于企業(yè)資源的合理配置，提高整體經(jīng)濟(jì)效益。

缺點(diǎn)：沒有考慮利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)時(shí)間和資金時(shí)間價(jià)值。沒有考慮風(fēng)險(xiǎn)問題。沒有反映創(chuàng)造的利潤(rùn)與與投入資本之間的關(guān)系;可能會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的短期財(cái)務(wù)決策傾向，影響企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

【提示】利潤(rùn)最大化的另一種表現(xiàn)方式是每股收益最大化。每股收益除了反映所創(chuàng)造利潤(rùn)與投人資本之間的關(guān)系外，每股收益最大化與利潤(rùn)最大化目標(biāo)的缺陷基本相同。假設(shè)風(fēng)險(xiǎn)相同、每股收益時(shí)間相同，每股收益的最大化也是衡量公司業(yè)績(jī)的一個(gè)重要指標(biāo)。

2、股東財(cái)富最大化

企業(yè)財(cái)務(wù)管理以實(shí)現(xiàn)股東財(cái)富最大為目標(biāo)。

優(yōu)點(diǎn)：(1)考慮了風(fēng)險(xiǎn)因素;(股價(jià)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)較敏感的反映);(2)在一定程度上可以避免企業(yè)追求短期行為;(不僅目前利潤(rùn)影響股價(jià),預(yù)期未來利潤(rùn)同樣會(huì)對(duì)股價(jià)產(chǎn)生影響)(3)對(duì)上市公司而言，股東財(cái)富最大化目標(biāo)比較容易量化，便于考核和獎(jiǎng)懲。

缺點(diǎn)：(1)通常只適用于上市公司，非上市公司難以應(yīng)用(隨時(shí)獲得公司股價(jià));(2)股價(jià)受眾多因素(尤其是外部)影響，股價(jià)不能完全準(zhǔn)確反映企業(yè)財(cái)務(wù)管理狀況;(3)它強(qiáng)調(diào)的更多的是股東利益，而對(duì)其他相關(guān)者的利益重視不夠。

3、企業(yè)價(jià)值最大化。

企業(yè)財(cái)務(wù)管理行為以實(shí)現(xiàn)企業(yè)的價(jià)值最大為目標(biāo)。

優(yōu)點(diǎn)：(1)考慮了取得報(bào)酬的時(shí)間，并用時(shí)間價(jià)值的原理進(jìn)行了計(jì)量;(2)考慮了風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬的關(guān)系;(3)將企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定的發(fā)展和持續(xù)的獲利放在首位，克服了企業(yè)在追求利潤(rùn)上的短期行為;(4)用價(jià)值代替價(jià)格，避免了過多外界市場(chǎng)因素的干擾，有效地規(guī)避了企業(yè)的短期行為。

缺點(diǎn)：(1)企業(yè)的價(jià)值過于理論化，不易操作;(2)對(duì)于非上市公司，企業(yè)價(jià)值評(píng)估受評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)和評(píng)估方式的影響，很難做到客觀和準(zhǔn)確。

4、相關(guān)者利益最大化

在多邊契約關(guān)系的總和的前提下，與企業(yè)形成財(cái)務(wù)關(guān)系的各方，成為企業(yè)利益相關(guān)者，包括股東、債權(quán)人、企業(yè)經(jīng)營者、客戶、供應(yīng)商、員工、政府等。

相關(guān)者利益最大化目標(biāo)的具體內(nèi)容：

(1)強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的均衡，將風(fēng)險(xiǎn)限制在企業(yè)可承受的范圍內(nèi)

(2)強(qiáng)調(diào)股東的首要地位。

(3)強(qiáng)調(diào)對(duì)代理人即企業(yè)經(jīng)營者的監(jiān)督和控制。

(4)關(guān)心本企業(yè)普通職工的利益。

(5)不斷加強(qiáng)與債權(quán)人的關(guān)系

(6)關(guān)心客戶的長(zhǎng)期利益

(7)加強(qiáng)與供應(yīng)商的協(xié)作

(8)保持與政府部門的良好關(guān)系

優(yōu)點(diǎn)：(1)有利于企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展;(2)體現(xiàn)了合作共贏的價(jià)值理念，有利于實(shí)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益的統(tǒng)一;(3)相關(guān)利益最大化本身是一個(gè)多元化、多層次的目標(biāo)體系，較好地兼顧了各利益主體的利益;(4)體現(xiàn)了前瞻性和可操作性的統(tǒng)一。

二、各種財(cái)務(wù)管理目標(biāo)之間的關(guān)系

各種財(cái)務(wù)管理目標(biāo)都以股東財(cái)富最大化為核心和基礎(chǔ)，沒有股東財(cái)富最大化的目標(biāo)，利潤(rùn)最大化、企業(yè)價(jià)值最大化以及相關(guān)者利益最大化的目標(biāo)也就無法實(shí)現(xiàn)。

在強(qiáng)調(diào)股東財(cái)富最大化的同時(shí)，還應(yīng)該考慮利益相關(guān)者的利益。因此，在強(qiáng)調(diào)公司承擔(dān)應(yīng)盡的社會(huì)責(zé)任的前提下，應(yīng)當(dāng)允許企業(yè)以股東財(cái)富最大化為目標(biāo)。

【溫馨提示】學(xué)習(xí)以上知識(shí)點(diǎn)后，環(huán)球網(wǎng)校建議考生做題鞏固一下學(xué)習(xí)的內(nèi)容!看看自己掌握的程度如何?相關(guān)試題第二頁

【典型例題·多項(xiàng)選擇題】以“企業(yè)價(jià)值最大化”作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)有( )。

A.考慮了資金的時(shí)間價(jià)值

B.克服了企業(yè)在追求利潤(rùn)上的短期行為

C.考慮了風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系

D.比較容易量化，便于企業(yè)考核與獎(jiǎng)懲

【答案】ABC

【解析】企業(yè)價(jià)值最大化的優(yōu)點(diǎn)有：(1)考慮了資金的時(shí)間價(jià)值;(2)考慮了風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬的關(guān)系;(3)克服了企業(yè)在追求利潤(rùn)上的短期行為;(4)用價(jià)值代替價(jià)格，有效的規(guī)避了企業(yè)的短期行為

【典型例題】下列有關(guān)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的表述中，正確的是()。

A.企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)彌補(bǔ)了股東財(cái)富最大化目標(biāo)過于強(qiáng)調(diào)股東利益的不足

B.相關(guān)者利益最大化目標(biāo)認(rèn)為應(yīng)當(dāng)將除股東之外的其他利益相關(guān)者至于首要地位

C.利潤(rùn)最大化目標(biāo)要求企業(yè)提高資源配置效率

D.股東財(cái)富最大化目標(biāo)比較適用于上市公司

【答案】ACD

【解析】相關(guān)者利益最大化目標(biāo)，強(qiáng)調(diào)股東的首要地位，并強(qiáng)調(diào)其企業(yè)與股東之間的協(xié)調(diào)關(guān)系。所以選項(xiàng) B 的說法不正確。其余選項(xiàng)都是正確的。

【典型例題·判斷題】企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)理論包括利潤(rùn)最大化、股東財(cái)富最大化、公司價(jià)值最大化和相關(guān)者利益最大化等理論，其中，公司價(jià)值最大化、股東財(cái)富最大化和相關(guān)者利益最大化都是以利潤(rùn)最大化為基礎(chǔ)的。( )

【答案】×

【解析】企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)理論包括利潤(rùn)最大化、股東財(cái)富最大化、公司價(jià)值最大化和相關(guān)者利益最大化等理論，利潤(rùn)最大化、公司價(jià)值最大化和相關(guān)者利益最大化都是以股東財(cái)富最大化為基礎(chǔ)的。