【判斷題】?jī)衄F(xiàn)值法不適宜于獨(dú)立投資方案的比較決策，而且能夠?qū)勖诓煌幕コ馔顿Y方案進(jìn)行直接決策。()

【答案】錯(cuò)誤

【解析】?jī)衄F(xiàn)值有時(shí)不能對(duì)壽命期不同的互斥投資方案進(jìn)行直接決策。

【計(jì)算題】甲公司擬投資100萬(wàn)元購(gòu)置一臺(tái)新設(shè)備，年初購(gòu)入時(shí)支付20%的款項(xiàng)，剩余80%的款項(xiàng)下年初付清;新設(shè)備購(gòu)入后可立即投入使用，使用年限為5年，預(yù)計(jì)凈殘值為5萬(wàn)元(與稅法規(guī)的凈殘值相同)，按直線法計(jì)提折舊。新設(shè)備投產(chǎn)時(shí)需墊支營(yíng)運(yùn)資金10萬(wàn)元，設(shè)備使用期滿時(shí)全額收回。新設(shè)備投入使用后，該公司每年新增凈利潤(rùn)11萬(wàn)元。該項(xiàng)投資要求的必要報(bào)酬率為12%。相關(guān)貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)如下表所示：

貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)表

(1) 計(jì)算新設(shè)備每年折舊額。

(2) 計(jì)算新設(shè)備投入使用后第1-4年?duì)I業(yè)現(xiàn)金凈流量。

(3) 計(jì)算新設(shè)備投入使用后第5年?duì)I業(yè)現(xiàn)金凈流量。

(4) 計(jì)算原始投資額。

(5) 計(jì)算新設(shè)備購(gòu)置項(xiàng)目的凈現(xiàn)值。

【解析】營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量【稅后利潤(rùn)+折舊】

(1)每年折舊額=(100-5)/5=19萬(wàn)元。

(2)第1-4年?duì)I業(yè)現(xiàn)金凈流量=19+11=30萬(wàn)元

(3)第5年?duì)I業(yè)現(xiàn)金凈流量=30+5+10=45萬(wàn)元

(4)原始投資額=100+10=110萬(wàn)元

(5)凈現(xiàn)值

=30×(P/A,12%,4)+45×(P/F,12%,5)-100×20%-10-100×80%×(P/F,12%,1)

=15.22萬(wàn)元。