第一章財務管理總論:第一節(jié) 財務管理概述???掌握財務管理的含義和內(nèi)容;第二節(jié) 財務管理目標???掌握財務管理目標，了解相關利益群體的利益沖突及協(xié)調(diào)方法;第三節(jié) 財務管理環(huán)境???熟悉財務管理的經(jīng)濟環(huán)境、法律環(huán)境和金融環(huán)境.

　　第二節(jié) 財務管理的目標

　　一、企業(yè)財務管理目標的含義和種類

　　企業(yè)財務管理目標是企業(yè)財務管理活動所希望實現(xiàn)的結果。它是評價企業(yè)理財活動是否合理有效的基本標準。財務管理目標的設置，必須要與企業(yè)整體發(fā)展戰(zhàn)略相一致，符合企業(yè)長期發(fā)展戰(zhàn)略的需要，體現(xiàn)企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的意圖。財務管理目標還應具備相對穩(wěn)定性和層次性。

　　企業(yè)財務管理目標有以下幾種具有代表性的模式：

　　(一)利潤最大化

　　利潤最大化目標，就是假定在投資預期收益確定的情況下，財務管理行為將朝著有利于企業(yè)利潤最大化的方向發(fā)展。該目標的主要缺點有：

　　(1)利潤是指企業(yè)一定時期實現(xiàn)的稅后凈利潤，它沒有考慮資金的時間價值;

　　(2)沒有反映創(chuàng)造的利潤與投入的資本之間的關系;

　　(3)沒有考慮風險因素，高額利潤的獲得往往要承擔過大的風險;

　　(4)片面追求利潤最大化，可能會導致企業(yè)短期行為，與企業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略目標相背離。

　　(二)每股收益最大化目標

　　每股收益，是企業(yè)實現(xiàn)的利潤同投入資本或股本數(shù)的比值，可以反映投資者投入的資本獲取回報的能力。因此，每股收益最大化目標是投資者進行投資決策時需要考慮的一個重要標準。但與利潤最大化目標一樣，該指標缺點：

　　(1)沒有考慮資金的時間價值和風險因素

　　(2)不能避免企業(yè)的短期行為，會導致與企業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略目標相背離。

　　(三)企業(yè)價值最大化目標

　　企業(yè)價值就是企業(yè)的市場價值，是企業(yè)所能創(chuàng)造的預計未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。

　　企業(yè)價值最大化的財務管理目標，反映了企業(yè)潛在的或預期的獲利能力和成長能力，其優(yōu)點主要表現(xiàn)在：

　　(1)該目標考慮了資金的時間價值和投資的風險;

　　(2)該目標反映了對企業(yè)資產(chǎn)保值增值的要求;

　　(3)該目標有利于克服管理上的片面性和短期行為;

　　(4)該目標有利于社會資源合理配置。

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　　其主要缺點

　　(1) 資本市場效率低下的情況下，股票的價格很難反映企業(yè)所有者權益的價值

　　(2) 法人股東對股票市價的敏感程度較低

　　(3) 企業(yè)價值的確定比較困難，特別是對于非上市公司。

　　股東作為所有者在企業(yè)中承擔著最大的義務和風險，債權人、職工、客戶、供應商和政府也因為企業(yè)而承擔了相當?shù)娘L險。在確定企業(yè)的財務管理目標時，不能忽視這些相關利益群體的利益。

　　企業(yè)價值最大化目標，就是在權衡企業(yè)相關者利益的約束下，實現(xiàn)所有者或股東權益的最大化。

　　企業(yè)價值最大化目標的具體內(nèi)容：

　　(1) 強調(diào)風險和報酬的均衡

　　(2) 強調(diào)股東的首要地位

　　(3) 加強對企業(yè)代理人即經(jīng)理人或經(jīng)營者的監(jiān)督和控制

　　(4) 關心本企業(yè)一般職工的利益

　　(5) 不斷加強與債權人的關系

　　(6) 關心客戶的長期利益

　　(7) 加強與供應商的合作

　　(8) 保持與政府部門的良好關系

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