二、掌握財務(wù)管理的目標-本考點主要考核各目標的特點

　　利潤最大化

　　沒有考慮資金時間價值;

　　主要缺點有 沒有反映創(chuàng)造的利潤與投入資本之間的關(guān)系;

　　沒有考慮風險因素;

　　可能導致短期行為。

　　每股收益最大化

　　優(yōu)點是便于不同資本規(guī)模的企業(yè)或同一企業(yè)的不同期間之間的比較。

　　缺點是沒有考慮資金時間價值和風險因素，也不能避免企業(yè)的短期行為。

　　企業(yè)價值最大化-就是在權(quán)衡企業(yè)相關(guān)者利益的約束下實現(xiàn)所有者或股東權(quán)益最大化。

　　主要優(yōu)點有：考慮了資金的時間價值和投資的風險價值;

　　反映了對企業(yè)資產(chǎn)保值增值的要求;

　　有利于克服管理上的片面性和短期行為;

　　有利于社會資源合理配置，有利于實現(xiàn)社會效益最大化。

　　其主要缺點

　　資本市場效率低下的情況下，股票的價格很難反映企業(yè)所有者權(quán)益的價值

　　法人股東對股票市價的敏感程度較低

　　企業(yè)價值的確定比較困難，特別是對于非上市公司。

　　企業(yè)價值最大化目標，就是在權(quán)衡企業(yè)相關(guān)者利益的約束下，實現(xiàn)所有者或股東權(quán)益的最大化。

　　【典型例題】

　　1.在下列各種觀點中，既能夠考慮資金的時間價值和投資風險，又有利于克服管理上的片面性和短期行為的財務(wù)管理目標是(　)。

　　A.利潤最大化

　　B.企業(yè)價值最大化

　　C.每股收益最大化

　　D.資本利潤率最大化

　　答案：B

　　2.下列關(guān)于企業(yè)價值最大化目標的具體內(nèi)容表述正確的有( )

　　A強調(diào)風險和報酬的均衡，將風險限制在企業(yè)可以接受的范圍內(nèi)

　　B強調(diào)股東的首要地位，創(chuàng)造企業(yè)與股東之間利益的協(xié)調(diào)關(guān)系

　　C加強對企業(yè)代理人的監(jiān)督和控制，建立有效的激勵機制

　　D保持與政府部門的良好關(guān)系

　　答案：ABCD

　　3. 以企業(yè)價值最大化作為財務(wù)管理目標，有利于社會資源的合理配置。(　)

　　答案：√

　　解析：企業(yè)價值最大化作為財務(wù)管理目標有利于社會資源合理配置，有利于實現(xiàn)社會效益最大化

　　4. 企業(yè)價值最大化就是在權(quán)衡企業(yè)相關(guān)者利益的約束下實現(xiàn)所有者或股東權(quán)益最大化。( )

　　答案：√

　　三、熟悉財務(wù)管理的經(jīng)濟環(huán)境、法律環(huán)境和金融環(huán)境

　　1、影響財務(wù)管理的金融因素包括金融機構(gòu)、金融市場、金融工具和利率

　　2、金融工具的特征是期限性、流動性、風險性和收益性

　　3、金融市場分類

　　按期限分為短期金融市場和長期金融市場，即貨幣市場和資本市場;

　　按證券交易的方式和次數(shù)分為初級市場和次級市場

　　按金融工具的屬性分為基礎(chǔ)性金融市場和金融衍生品市場。

　　4、利率的類型

　　利率主要是由資金的供給與需求來決定。但除這兩個因素之外，經(jīng)濟周期、通貨膨脹、國家貨幣政策和財政政策、國際政治經(jīng)濟關(guān)系、國家對利率的管制程度等，對利率的變動均有不同程度的影響。

　　按利率之間的變動關(guān)系，分為基準利率和套算利率;

　　按利率與市場資金供求情況的關(guān)系，分為固定利率和浮動利率;

　　受通貨膨脹的影響，實行固定利率會使債權(quán)人利益受到損害，采用浮動利率會使

　　債權(quán)人減少損失。

　　按利率形成機制不同，分為市場利率和法定利率。

　　利率=純利率+通貨膨脹補償率+風險收益率。

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