2010年會計(jì)職稱《中級財(cái)務(wù)管理》杠桿原理(3)
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三、經(jīng)營杠桿
(一)經(jīng)營杠桿的含義
經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)是指由于經(jīng)營上的原因?qū)е碌娘L(fēng)險(xiǎn)，即未來息稅前利潤的不確定性。
經(jīng)營杠桿是指由于固定成本的存在而導(dǎo)致息稅前利潤變動率大于產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量變動率的杠桿效應(yīng)。
(二)經(jīng)營杠桿的計(jì)量轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng) 校edu24ol.com
對經(jīng)營杠桿的計(jì)量最常用的指標(biāo)是經(jīng)營杠桿系數(shù)或經(jīng)營杠桿度。
經(jīng)營杠桿系數(shù)，是指息稅前利潤變動率相當(dāng)于產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量變動率的倍數(shù)。
1.根據(jù)定義計(jì)算公式為：
息稅前利潤變動率=經(jīng)營杠桿系數(shù)(DOL)×產(chǎn)銷量變動率
或：
產(chǎn)銷量變動率=息稅前利潤變動率÷經(jīng)營杠桿系數(shù)(DOL)
2.簡化公式：
推導(dǎo)過程如下：
EBIT0=(p-b)x0-a (1)
EBIT1=(p-b)x1-a (2)
(2)-(1)
ΔEBIT=(p-b)(x1 -x0)= (p-b)Δx
ΔEBIT/ EBIT0=【(p-b)Δx】/【(p-b)x0-a】
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