2010年《中級財務管理》輔導：證券投資(1)
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衍生金融資產(chǎn)投資
一、商品期貨
(一)商品期貨的特征
商品期貨，是標的物為實物商品的一種期貨合約，是關于買賣雙方在未來某個約定的日期以簽約時約定的價格買賣某一數(shù)量的實物商品的標準化協(xié)議。商品期貨交易，是在期貨交易所內買賣特定商品的標準化合同的交易方式。
商品期貨主要包括農(nóng)產(chǎn)品期貨、能源期貨和金屬產(chǎn)品期貨等類型。
(二)商品期貨的投資決策
1.商品期貨投資的特點
(1)以小博大。投資商品期貨只需要交納5%～20%的履約保證金，就可控制100%的虛擬資金。
教材例題5-9：
20×5年3月1日，甲投資者預計大豆價格將會下跌，于是以1200元/噸的價格拋出20手7月合約(每手合計10噸)，保證金比率為5%。5月13日價格跌至1150元/噸，于是買進平倉了結交易。轉自環(huán) 球 網(wǎng) 校edu24ol.com
甲投資者賣出合約使用的資金=1200×20×10×5%=12000元
甲投資者獲得價差=(1200-1150)×20×10=10000元
資金利潤率=10000/12000×100%=83.33%
(2)交易便利。
(3)信息公開，交易效率高。
(4)期貨交易可以雙向操作，簡便、靈活。
(5)合約的履約有保證。
2.商品期貨的投資決策
(1)選擇適當?shù)慕?jīng)紀公司和經(jīng)紀人
(2)交易商品的選擇：
(3)止損點的設定
止損點是期貨交易者為避免過大損失、保全已獲利潤，并使利潤不斷擴大而制定的買入或賣出的價格最高點或最低點。止損點的設定與使用，在操作計劃的制定中極具實用價值。
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