三、加權(quán)平均資金成本

　　加權(quán)平均資金成本是指分別以各種資金成本為基礎(chǔ)，以各種資金占全部資金的比重為權(quán)數(shù)計(jì)算出來(lái)的綜合資金成本。

　　加權(quán)平均資金成本是由個(gè)別資金成本和各種長(zhǎng)期資金比例這兩個(gè)因素決定的。其計(jì)算公式為：

　　計(jì)算個(gè)別資金占全部資金的比重時(shí)，可分別選用賬面價(jià)值、市場(chǎng)價(jià)值、目標(biāo)價(jià)值權(quán)數(shù)來(lái)計(jì)算。

　　按目標(biāo)價(jià)值權(quán)數(shù)計(jì)算得出的加權(quán)平均資金成本更適用于企業(yè)籌措新資金;

　　在實(shí)務(wù)中，通常以賬面價(jià)值為基礎(chǔ)確定的資金價(jià)值計(jì)算加權(quán)平均資金成本。

　　【07年單選題】在下列各項(xiàng)中，不能用于加權(quán)平均資金成本計(jì)算的是(　)。

　　A.市場(chǎng)價(jià)值權(quán)數(shù) B.目標(biāo)價(jià)值權(quán)數(shù)

　　C.賬面價(jià)值權(quán)數(shù) D.邊際價(jià)值權(quán)數(shù)

　　答案：D

　　四、邊際資金成本

　　邊際資金成本是指資金每增加一個(gè)單位而增加的成本。邊際資本成本也是按加權(quán)平均法計(jì)算的，是追加籌資時(shí)所使用的加權(quán)平均成本。

　　注意：多種籌資方式下，邊際資金成本應(yīng)按加權(quán)平均法來(lái)計(jì)算，而且其資本比例必須以市場(chǎng)價(jià)值確定。

　　計(jì)算確定資金邊際成本可按如下步驟進(jìn)行：

　　(1)確定目標(biāo)資本結(jié)構(gòu);

　　(2)測(cè)算個(gè)別資金的成本

　　(3)計(jì)算籌資總額分界點(diǎn);

　　籌資分界點(diǎn)是指在保持其資本成本的條件下，可以籌集到的資金總限度。在籌資分界點(diǎn)范圍內(nèi)籌資，原來(lái)的資本成本不會(huì)改變;一旦籌資額超過(guò)籌資分界點(diǎn)，即使維持現(xiàn)有的資本結(jié)構(gòu)，其資本成本也會(huì)增加。

　　理解：在多種籌資方式組合中，籌資總額為X，某種籌資方式的資金比重為W，則該種籌資方式的籌資額A=XW，若A，W已知，則X=A/W。

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