五、綜合指標(biāo)分析

　　(一)財務(wù)綜合分析的含義及特點

　　1、財務(wù)綜合分析的含義

　　財務(wù)綜合分析，就是將營運能力、償債能力、盈利能力和發(fā)展能力分析等諸方面納入一個有機的整體之中，全面地對企業(yè)經(jīng)營狀況、財務(wù)狀況進行解剖與分析。

　　2、財務(wù)綜合分析的特點

　　一個健全有效的綜合財務(wù)分析指標(biāo)體系必須具備三個基本要素：

　　??(1)指標(biāo)要素齊全適當(dāng);

　　??(2)主輔指標(biāo)功能匹配;

　　??(3)滿足多方信息需要。

　　【06年多選】一個健全有效的企業(yè)綜合財務(wù)指標(biāo)體系必須具備的基本要素包括(　　)。

　　A.指標(biāo)數(shù)量多 B.指標(biāo)要素齊全適當(dāng) C.主輔指標(biāo)功能匹配 D.滿足多方信息需要

　　答案：BCD

　　(二)、財務(wù)綜合分析方法

　　財務(wù)綜合分析方法主要有杜邦財務(wù)分析體系和沃爾比重評分法。

　　1、杜邦財務(wù)分析體系

　　杜邦財務(wù)分析體系(簡稱杜邦體系)是利用各財務(wù)指標(biāo)間的內(nèi)在關(guān)系，對企業(yè)綜合經(jīng)營理財及經(jīng)濟效益進行系統(tǒng)分析評價的方法。該體系以凈資產(chǎn)收益率為核心。杜邦體系各主要指標(biāo)之間的關(guān)系如下：

　　凈資產(chǎn)收益率=營業(yè)凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)

　　其中：

　　營業(yè)凈利率=凈利潤/營業(yè)收入

　　總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入/平均資產(chǎn)總額

　　權(quán)益乘數(shù)

　　=資產(chǎn)總額/所有者權(quán)益總額

　　=1÷(1-資產(chǎn)負(fù)債率)

　　提高凈資產(chǎn)收益率的根本在于擴大銷售、節(jié)約成本、合理投資配置、加速資金周轉(zhuǎn)、優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、確立風(fēng)險意識。

　　【06年單選】在下列關(guān)于資產(chǎn)負(fù)債率、權(quán)益乘數(shù)和產(chǎn)權(quán)比率之間關(guān)系的表達(dá)式中，正確的是(　　)。

　　A.資產(chǎn)負(fù)債率+權(quán)益乘數(shù)=產(chǎn)權(quán)比率 B.資產(chǎn)負(fù)債率-權(quán)益乘數(shù)=產(chǎn)權(quán)比率

　　C.資產(chǎn)負(fù)債率×權(quán)益乘數(shù)=產(chǎn)權(quán)比率 D.資產(chǎn)負(fù)債率÷權(quán)益乘數(shù)=產(chǎn)權(quán)比率

　　答案：C

　　【05年多選.】下列各項中，與凈資產(chǎn)收益率密切相關(guān)的有(　)。

　　A. 營業(yè)凈利率 B. 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率C. 總資產(chǎn)增長率 D. 權(quán)益乘數(shù)

　　答案：ABD

　　2、沃爾比重評分法

　　沃爾比重評分法是指將選定的財務(wù)比率用線性關(guān)系結(jié)合起來，并分別給定各自的分?jǐn)?shù)比重，然后通過與標(biāo)準(zhǔn)比率進行比較，確定各項指標(biāo)的得分及總體指標(biāo)的累計分?jǐn)?shù)，從而對企業(yè)的信用水平作出評價的方法。

　　沃爾比重評分法的基本步驟包括：

　　??(1)選擇評價指標(biāo)并分配指標(biāo)權(quán)重;

　　??(2)確定各項評價指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)值;

　　??(3)對各項評價指標(biāo)計分并計算綜合分?jǐn)?shù);

　　??(4)形成評價結(jié)果。

　　沃爾比重評分法的關(guān)鍵在于指標(biāo)的選定、權(quán)重的分配以及標(biāo)準(zhǔn)值的確定。

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