2012年中級(jí)財(cái)務(wù)管理 預(yù)習(xí)輔導(dǎo)：第二章節(jié)(6)
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第二節(jié) 資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)與收益分析
本節(jié)大綱要求：掌握資產(chǎn)組合總風(fēng)險(xiǎn)的構(gòu)成及系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的衡量方法
本節(jié)具體內(nèi)容：
一、資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)與收益
(一)資產(chǎn)組合含義
兩個(gè)或兩個(gè)以上資產(chǎn)所構(gòu)成的集合，稱為資產(chǎn)組合。
如果資產(chǎn)組合中的資產(chǎn)均為有價(jià)證券，則該資產(chǎn)組合也可稱為證券組合。
(二)資產(chǎn)組合的預(yù)期收益率 [E(Rp)]
資產(chǎn)組合的預(yù)期收益率，就是組成資產(chǎn)組合的各種資產(chǎn)的預(yù)期收益率的加權(quán)平均數(shù)，其權(quán)數(shù)等于各種資產(chǎn)在整個(gè)組合中所占的價(jià)值比例。即：
Wi表示第i種資產(chǎn)在整個(gè)組合中所占的價(jià)值比值。
(三)資產(chǎn)組合風(fēng)險(xiǎn)的度量
1.兩項(xiàng)資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)
兩項(xiàng)資產(chǎn)組合的收益率的方差滿足以下關(guān)系式：
記憶時(shí)：
反映兩項(xiàng)資產(chǎn)收益率的相關(guān)程度，即兩項(xiàng)資產(chǎn)收益率之間相對(duì)運(yùn)動(dòng)的狀態(tài)，稱為相關(guān)系數(shù)。
理論上，相關(guān)系數(shù)處于區(qū)間 [-1，1]內(nèi)。
① 當(dāng)
=1時(shí)，表明兩項(xiàng)資產(chǎn)的收益率具有完全正相關(guān)的關(guān)系，即它們的收益率變化方向和變化幅度完全相同，這時(shí)，
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