一、證券發(fā)行的方式和類型

　　(一)證券發(fā)行的主要方式

　　1、上網(wǎng)定價發(fā)行;

　　2、上網(wǎng)詢價發(fā)行;

　　3、市值配售發(fā)行;

　　4、網(wǎng)上網(wǎng)下累計投標詢價發(fā)行，又稱詢價配售方式。

　　這種發(fā)行方式比較復雜，發(fā)行價格及網(wǎng)上與網(wǎng)下發(fā)行數(shù)量都是在申購日之后根據(jù)申購情況確定的。發(fā)行日，保薦機構給出申購價格區(qū)間，以及網(wǎng)上、網(wǎng)下的預計發(fā)行數(shù)量，最終的發(fā)行數(shù)量和發(fā)行價格需根據(jù)網(wǎng)上、網(wǎng)下的申購結果而定。這種方式已成為目前證券發(fā)行的主要方式。

　　(1)首次公開發(fā)行股票，應當通過向特定機構投資者(以下簡稱詢價對象)詢價的方式確定股票發(fā)行價格。

　　詢價對象是指符合該辦法規(guī)定條件的證券投資基金管理公司、證券公司、信托投資公司、財務公司、保險機構投資者、合格境外機構投資者，以及經(jīng)中國證監(jiān)會認可的其他機構投資者。

　　(2)發(fā)行人及其主承銷商應當在刊登首次公開發(fā)行股票招股意向書和發(fā)行公告后向詢價對象進行推介和詢價，并通過互聯(lián)網(wǎng)向公眾投資者進行推介。

　　(3)詢價分為初步詢價和累計投標詢價。

　　發(fā)行人及其主承銷商應當通過初步詢價確定發(fā)行價格區(qū)間，在發(fā)行價格區(qū)間內(nèi)通過累計投標詢價確定發(fā)行價格。

　　首次發(fā)行的股票在中小企業(yè)板上市的，發(fā)行人及其主承銷商可以根據(jù)初步詢價結果確定發(fā)行價格，不再進行累計投標詢價。

　　(4)上市公司發(fā)行證券，可以通過詢價的方式確定發(fā)行價格，也可以與主承銷商協(xié)商確定發(fā)行價格。上市公司發(fā)行證券的定價，應當符合中國證監(jiān)會關于上市公司證券發(fā)行的規(guī)定。

　　(二)證券發(fā)行的主要類型

　　1、公開發(fā)行和非公開發(fā)行

　　《證券法》規(guī)定，有下列情形之一的，為公開發(fā)行：

　　(1)向不特定對象發(fā)行證券;

　　(2)向累計超過200人的特定對象發(fā)行證券：

　　(3)法律、行政法規(guī)規(guī)定的其他發(fā)行行為。

　　非公開發(fā)行證券，不得采用廣告、公開勸誘和變相公開方式。

　　2、設立發(fā)行和增資發(fā)行

　　(1)設立發(fā)行

　　是指發(fā)行人為設立股份有限公司，而向社會投資者發(fā)行股票的行為。設立發(fā)行的法律結果為成立新的股份有限公司。

　　(2)增資發(fā)行

　　是指對已成立股份有限公司因生產(chǎn)經(jīng)營需要，追加資本而發(fā)行股票的行為。增資發(fā)行的法律結果是擴大已有的公司規(guī)模。

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