投資分析 學(xué)習(xí)指導(dǎo)：套利定價(jià)理論(1)
更新時(shí)間：2011-09-15 11:25:01
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熟悉套利定價(jià)理論的基本原理，掌握套利組合的概念及計(jì)算，能夠運(yùn)用套利定價(jià)方程計(jì)算證券的期望收益率，熟悉套利定價(jià)模型的應(yīng)用。$lesson$
一、套利定價(jià)模型的基本原理：
20世紀(jì)70年代，由羅斯提出。
(一)基本假定――比CAPM寬松
主要：證券或組合的收益由單因素決定
(二)套利機(jī)會(huì)與套利定價(jià)
實(shí)現(xiàn)套利目的的手段便是構(gòu)造套利組合。
1. 對任何因素都沒有敏感性
2. 不需要投資者任何額外資金
3. 套利利潤為正
例：
設(shè)想一個(gè)投資者擁有三種證券，其投資于每種證券的當(dāng)前市值均為50000元，此時(shí)該投資者可投資的財(cái)富為150000元。這三種證券的預(yù)期回報(bào)率和敏感性如表所示。
表 預(yù)期回報(bào)率與敏感性值
(三)套利定價(jià)模型
單因素套利定價(jià)模型：P345(7.18)
多因素套利定價(jià)模型：P346(7.19)
二、套利定價(jià)模型的應(yīng)用
1、確定影響證券的主要因素
2、預(yù)測證券收益
2011年證券從業(yè)資格網(wǎng)絡(luò)輔導(dǎo)招生簡章
更多信息：證券從業(yè)資格考試頻道 證券從業(yè)資格考試論壇
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