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　　第三章 宏觀經濟分析

　　第一節(jié) 宏觀經濟分析概述

　　宏觀經濟分析的意義與方法

　　1.意義

　　(1)把握證券市場的總體變動趨勢。

　　(2)判斷整個證券市場的投資價值。

　　(3)掌握宏觀經濟政策對證券市場的影響力度與方向。

　　(4)了解轉型背景下宏觀經濟對股市的影響不同于成熟市場經濟，了解中國股市表現(xiàn)和宏觀經濟相背離的原因。

　　2.方法

　　(1)總量分析法。

　　1)含義�？偭糠治龇ㄊ侵笇τ绊懞暧^經濟運行總量指標的因素及其變動規(guī)律進行分析。

　　2)特點�？偭糠治鲋饕�是一種動態(tài)分析，因為它主要研究總量指標的變動規(guī)律。同時包括靜態(tài)分析，因為總量分析包括考察同一時間內各總量指標的相互關系。

　　(2)結構分析法。

　　1)含義。結構分析法是指對經濟系統(tǒng)中各組成部分及其對比關系變動規(guī)律的分析。

　　2)特點。結構分析主要是一種靜態(tài)分析，即對一定時間內經濟系統(tǒng)中各組成部分變動規(guī)律的分析。

　　(3)總量分析與結構分析的關系�？偭糠治龊徒Y構分析是相互聯(lián)系的�？偭糠治鰝戎赜诳偭恐笜怂俣鹊目疾欤瑐戎胤治鼋洕�運行的動態(tài)過程;結構分析側重于對一定時期經濟整體中各組成部分相互關系的研究，側重分析經濟現(xiàn)象的相對靜止狀態(tài)。總量分析非常重要，但它需要結構分析來深化和補充，而結構分析要服從于總量分析的目標。為使經濟正常運行，需要對經濟運行進行全面把握，將總量分析方法和結構分析方法結合起來使用。

　　3.宏觀分析資料的收集

　　資料來源主要有：

　　(1)從電視、廣播、報紙、雜志等了解世界經濟動態(tài)與國內經濟大事。

　　(2)政府部門與經濟管理部門，省、市、自治區(qū)公布的各種經濟政策、計劃、統(tǒng)計資料和經濟報告，各種統(tǒng)計年鑒。

　　(3)各主管公司、行業(yè)管理部門收集和編制的統(tǒng)計資料。

　　(4)部門與企業(yè)內部的原始記錄。

　　(5)各預測、情報和咨詢機構公布的數(shù)據(jù)資料。

　　(6)國家領導人和有關部門、省市領導報告或講話中的統(tǒng)計數(shù)字和信息等。

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　　評價宏觀經濟形勢的基本指標――國民經濟總體指標

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　　評價宏觀經濟形勢的基本指標――投資指標

　　1.投資規(guī)模

　　投資規(guī)模是指一定時期在國民經濟各部門、各行業(yè)再生產中投入資金的數(shù)量。投資規(guī)模是否適度是影響經濟穩(wěn)定與增長的一個決定因素。

　　2.衡量標準

　　全社會固定資產投資是衡量投資規(guī)模的主要變量。

　　按經濟類型劃分，全社會固定資產投資包括國有經濟單位投資、城鄉(xiāng)集體經濟單位投資、其他各種經濟類型的單位投資和城鄉(xiāng)居民個人投資。

　　按我國現(xiàn)行管理體制劃分，全社會固定資產投資包括基本建設、更新改造、房地產開發(fā)投資和其他固定資產投資四部分。

　　3.投資主體

　　(1)政府投資。政府投資是政府以財政資金投資于經濟建設，其目的是改變長期失衡的經濟結構，完成私人部門不能或不愿從事但對國民經濟發(fā)展至關重要的投資項目。同時，政府投資也是擴大投資需求、促進經濟增長的重要手段。

　　(2)企業(yè)投資。隨著我國市場化改革的不斷深入，企業(yè)投資需求將成為國內投資需求的主要組成部分，企業(yè)投資的規(guī)模和方向影響著一國經濟未來的走向。

　　(3)外商投資。外商投資包括外商直接投資和外商間接投資。

　　評價宏觀經濟形勢的基本指標――消費指標

　　1.社會消費品零售總額

　　(1)含義。社會消費品零售總額是指國民經濟各行業(yè)通過多種商品流通渠道向城鄉(xiāng)居民和社會集團供應的消費品總額。

　　(2)構成。其包括各種經濟類型的批發(fā)零售貿易業(yè)、餐飲業(yè)、制造業(yè)和其他行業(yè)售給城鄉(xiāng)居民和社會集團的消費品零售額以及農民售給非農業(yè)居民和社會集團的消費品零售額。

　　(3)分類。

　　1)對居民的消費品零售額，針對售給城鄉(xiāng)居民用于生活消費的商品。

　　2)對社會集團的消費品零售額，針對企業(yè)、事業(yè)和行政等各種類型的單位用公款購買的非生產、非經營用的消費品。

　　2.城鄉(xiāng)居民儲蓄存款余額

　　(1)含義。城鄉(xiāng)居民儲蓄存款余額是指某一時點城鄉(xiāng)居民存入銀行及農村信用社的儲蓄金額。

　　(2)構成。其包括城鎮(zhèn)居民儲蓄存款和農民個人儲蓄存款，不包括居民的手持現(xiàn)金和工礦企業(yè)、部隊、機關、團體等單位的存款。

　　3.居民可支配收入

　　(1)含義。居民可支配收入是居民家庭在一定時期內獲得并且可以用來自由支配的收入。

　　(2)組成。家庭成員所從事主要職業(yè)的工資以及從事第二職業(yè)、其他兼職和偶爾勞動得到的勞動收入;家庭成員從事生產經營活動所獲得的凈收入;家庭資產所獲得的收入，政府對個人收入轉移的離退休金、失業(yè)救濟金、賠償?shù)?單位對個人收入轉移的辭退金、保險索賠、提取的住房公積金;家庭問的贈送和贍養(yǎng)。

　　(3)計算公式。居民可支配收入=城鎮(zhèn)居民家庭總收入-交納所得稅-個人交納的社會保障支出

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　　評價宏觀經濟形勢的基本指標――金融指標

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　　評價宏觀經濟形勢的基本指標――財政指標

　　1.財政收入

　　(1)含義。財務收入指國家財政參與社會產品分配所取得的收入，是實現(xiàn)國家職能的財力保證。

　　(2)內容。其包括各項稅收、專項收入、其他收入(包括基本建設貸款歸還收入、基本建設收入、捐贈收入等)、國有企業(yè)計劃虧損補貼。

　　2.財政支出

　　(1)含義。財政支出是指國家財政將籌集起來的資金進行分配使用，以滿足經濟建設和各項事業(yè)的需要。

　　(2)內容。其包括基本建設支出、企業(yè)挖潛改造資金、地質勘探費用、科技三項費用(即新產品試制費、中間試驗費、重要科學研究補助費)、支援農村生產支出、農林水利氣象等部門的事業(yè)費用、工業(yè)交通商業(yè)等部門的事業(yè)費、文教科學衛(wèi)生事業(yè)費、撫恤和社會福利救濟費、國防支出、行政管理費和價格補貼支出。

　　3.赤字或結余

　　財政收入與財政支出的差額即為赤字(差值為負時)或結余(差值為正時)。

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