特別推薦：2014年咨詢工程師《各科目》真題匯總 

　　(一)債券方式融資

　　1.企業(yè)債券

　　(1)概念

　　企業(yè)債券是企業(yè)以自身的財務狀況和信用條件為基礎，依照法規(guī)條件和程序發(fā)行的、約定在一定期限內還本付息的債券。資金成本(利率)一般應低于銀 行借款。

　　(2)發(fā)行債券的要求

　?、儆捎谟休^為嚴格的證券監(jiān)管，只有實力、資信良好的企業(yè)才有能力發(fā)行企業(yè)債券;

　　②新項目組建的新公司發(fā)行債券，必須有很強的第三方擔保;

　　③在國內發(fā)行企業(yè)債券需要通過國家證券監(jiān)管機構及金融監(jiān)管機構的審批;

　　④發(fā)行債券通常需取得債券資信等級的評級，國內債券由國內的評級機構評級，債券評級較高的，可以以較低利率發(fā)行，債券評級較低的，利率較高。

　　2.可轉換債券

　　(1)概念：

　　(2)特點：

　　受償順序：通常并不設定后于其他債權受償，對其他債權人來說，可轉換債不能視為公司的資本金融資。

　　利率：可轉換債的利率較低。

　　(二)租賃方式融資

　　1.租賃分類：

　　主要包括：經營租賃、融資租賃、杠桿租賃、回租租賃等多種方式。

　　2.經營租賃

　　(1)概念：

　　(2)特點：

　?、俨荒鼙徽J為是債務資金的一種籌措方式。

　?、诮洜I租賃可以節(jié)約項目運行期間成本開支，避免設備經濟壽命在項目上的空耗。

　　3.融資租賃

　　(1)概念：

　　(2)特點：

　　①是一種融物與融資相結合的籌資方式。

　?、谌谫Y租賃承租人可對設備的全部價款得到融資，融資額度比使用貸款要大。

　?、廴谫Y租賃的租賃費中所含的相當于利息的部分比貸款利息要高。

　　債務融資信用保證措施：

　　(一)融資信用保證方式

　?、俚谌奖ＷC;②財產抵押與質押;③賬戶質押與賬戶監(jiān)管;④借款人承諾;⑤控股股東承諾;⑥安慰函及支持函;⑦政府支持函;⑧項目合同保證;⑨保險。

　　(二)融資信用保證結構評價

　　1.融資信用保證結構設計及評價應考慮的因素：

　　①應考慮每種保證方式的必要性、作用及成本;

　?、谛枰紤]采取合理的責任分擔機制;

　　③需要考慮各種保證方式的附加成本。

　　2.信用保證措施的作用：

　　(1)對于債權人來說：

　?、倏刂苽鶆杖吮仨毬男袃攤熑?

　　②在債務人不履行責任時，采取行動依法強制取得補償;

　　③取得第二還款來源。

　　(2)對于投資人來說：

　　有些保證措施可以分散投資風險，保證項目順利實施。比如工程施工承包方的完工及工程質量保證。

　　【例題9】對于債權人，項目貸款信用保證措施的作用主要有(　　)。(2007年真題)

　　A.分散投資風險

　　B.控制債務人必須履行償債責任

　　C.在債務人不履行責任時依法強制取得補償

　　D.取得第二還款來源

　　E.保證項目順利實施

　　【答案】BCD

　　3.保證措施有效執(zhí)行的條件：

　?、偻晟频姆审w系;

　　②必要的市場條件;

　?、劢∪氖袌鲂庞玫赖禄A和約束機制。

　　注意：

　　(1)良好的信用保證結構需在借貸雙方之間達成平衡。

　　(2)貸款人會對貸款保證提出各種要求，但并不是每種要求都是必要的。