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　　第三節(jié) 財務(wù)評價

　　一、投資項目的財務(wù)盈利能力評價 ――在編制現(xiàn)金流量表和損益表的基礎(chǔ)上，F(xiàn)IRR為項目主要盈利性指標(biāo)，其他指標(biāo)根據(jù)項目特點及財務(wù)

　　評價的目的、要求選用。

　　1、靜態(tài)評價方法：資本收益率、投資回收期法(判別標(biāo)準(zhǔn)是基準(zhǔn)投資回收期，取值可根據(jù)行業(yè)水平或投資者要求)

　　2、動態(tài)分析方法：財務(wù)凈現(xiàn)值FNPV ――超額利潤、財務(wù)內(nèi)部收益率FIRR ――相對量指標(biāo)

　　二、投資項目債務(wù)清償能力評價 ――重點：分析銀行貸款的償還能力

　　1、利息備付率 = 息稅前利潤 / 當(dāng)期應(yīng)付利息 息稅前利潤 = 利潤 + 當(dāng)期應(yīng)付利息 >2

　　2、償債備付率 = 可用于還本付息的資金 / 當(dāng)期應(yīng)還本付息金額 >1

　　3、借款償還期：在有關(guān)財稅規(guī)定及企業(yè)具體財務(wù)條件下，項目投產(chǎn)后可用還款的利潤、折舊、攤銷及其他收益償還建設(shè)投資借款本金(含

　　未付建設(shè)期利息)所需要的時間。應(yīng)能滿足貸款機(jī)構(gòu)的期限要求。

　　三、財務(wù)可持續(xù)性評價 ――對整個企業(yè)的財務(wù)質(zhì)量及持續(xù)能力的整體評價

　　1、財務(wù)計劃現(xiàn)金流量的分析與評價：在融資方案分析的基礎(chǔ)上，編制反映企業(yè)未來將主要發(fā)生的財務(wù)計劃現(xiàn)金流量(分析債務(wù)資金的融資

　　成本(資金籌集費、資金占用費)、還本付息計劃)，計算現(xiàn)金流量比率，分析財務(wù)可持續(xù)性及出現(xiàn)現(xiàn)金支付風(fēng)險的可能性。

　　2、財務(wù)計劃資產(chǎn)負(fù)債的分析和評價：編制資產(chǎn)負(fù)債表，分析企業(yè)未來實際可能發(fā)生的財務(wù)狀況質(zhì)量