自考金融理論與實(shí)務(wù)筆記第七章：第二節(jié)
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第二節(jié) 股票市場(chǎng)
一、 股票的發(fā)行市場(chǎng)(股份公司直接或通過中介機(jī)構(gòu)向投資者出售新發(fā)行股票的市場(chǎng))
(一) 股票的發(fā)行方式(公募和私募)
老的股份公司增發(fā)股票還可以采取優(yōu)先認(rèn)股權(quán)方式(配股)，其優(yōu)點(diǎn)是發(fā)行費(fèi)用低并可維持現(xiàn)有股東在公司的權(quán)益比例不變。
(二) ★公開發(fā)行股票的運(yùn)作程序
1、選擇承銷商; 2、準(zhǔn)備招股說(shuō)明書(投資者決定是否購(gòu)買該股票的只要依據(jù));
3、發(fā)行定價(jià)(股票發(fā)行的一個(gè)關(guān)鍵環(huán)節(jié));
決定股票發(fā)行價(jià)格的主要因素：股票發(fā)行公司的業(yè)績(jī)狀況;股票發(fā)行時(shí)股票流通市場(chǎng)的狀況。
4、認(rèn)購(gòu)與銷售股票。(包銷和代銷)
二、 股票的流通市場(chǎng)
(一) 證券交易所
1、 股票上市交易(公開發(fā)行的股票達(dá)到一定條件后可以進(jìn)入證券交易所進(jìn)行交易的行為)
股票的上市交易可以提高上市公司的聲望和知名度，提高股票的流動(dòng)性。
2、 股票交易價(jià)格
(1) 不同交易制度下的價(jià)格決定方式
證券交易所采取的兩種基本交易制度：做市商交易制度和競(jìng)價(jià)交易制度(我國(guó))。
(2) 股票價(jià)值評(píng)估
股票的市場(chǎng)交易價(jià)格總是圍繞著股票的內(nèi)在價(jià)值在一定的區(qū)間內(nèi)上下波動(dòng)。
評(píng)估一只股票內(nèi)在價(jià)值最通常的方法是現(xiàn)金流貼現(xiàn)法和市盈率估值法。
3、 ★股票交易方式
(1) 現(xiàn)貨交易(股票交易中最古老的交易方式)
特點(diǎn)：①成交和交割基本上同時(shí)進(jìn)行;②實(shí)物交易;
③在交割時(shí)，購(gòu)買者必須支付現(xiàn)款;④交易技術(shù)簡(jiǎn)單，易于操作，便于管理。
(2) 期貨交易 (3)期權(quán)交易
期權(quán)交易需考慮的因素：期權(quán)的期限;交易股票的種類、數(shù)量和協(xié)議價(jià)格;期權(quán)費(fèi)。
特點(diǎn)：①交易的對(duì)象是一種權(quán)利，一種關(guān)于買進(jìn)或賣出股票權(quán)利的交易，而不是任何實(shí)物。②交易雙方享受的權(quán)利和承擔(dān)的義務(wù)不同。③期權(quán)買方的風(fēng)險(xiǎn)較小。
(3) 信用交易(分為保證金買長(zhǎng)交易和保證金賣短交易)
(二) 場(chǎng)外交易所(凡是在證券交易所之外的股票交易活動(dòng))
美國(guó)的納斯達(dá)克股票市場(chǎng)是世界上最著名的場(chǎng)外交易市場(chǎng)。
三、 股票投資分析
(一) 基本面分析
1、 宏觀經(jīng)濟(jì)分析
★股票市場(chǎng)是宏觀經(jīng)濟(jì)的晴雨表。原因：①股票市場(chǎng)的表現(xiàn)是宏觀經(jīng)濟(jì)的先行指標(biāo);②宏觀經(jīng)濟(jì)的走向決定股票市場(chǎng)走勢(shì)。
宏觀經(jīng)濟(jì)因素是決定股票市場(chǎng)長(zhǎng)期走勢(shì)的唯一因素。
(1) GDP變動(dòng)與股票市場(chǎng); (2)經(jīng)濟(jì)周期與股票市場(chǎng); (3)貨幣、財(cái)政政策與股票市場(chǎng)
2、 行業(yè)分析(行業(yè)所處生命周期的位置制約或決定著企業(yè)的生存和發(fā)展) 3、公司分析
(二) 技術(shù)分析
1、 股票價(jià)格指數(shù)(反映不同時(shí)點(diǎn)上股價(jià)變動(dòng)情況的相對(duì)指標(biāo))
2、 股票交易技術(shù)分析(運(yùn)用市場(chǎng)每日波動(dòng)的價(jià)位，通過圖表的方式表示這些價(jià)位的走勢(shì)，從而推測(cè)股價(jià)未來(lái)的走向)
(1) 技術(shù)分析的基礎(chǔ)
★三項(xiàng)合理的市場(chǎng)假設(shè)條件：一切歷史會(huì)重演、價(jià)格沿趨勢(shì)移動(dòng)(進(jìn)行技術(shù)分析最根本、最核心的條件)、市場(chǎng)行為涵蓋一切信息(進(jìn)行技術(shù)分析的基礎(chǔ))。
(2) 技術(shù)分析方法
?、貹線圖;②形態(tài)分析;③趨勢(shì)分析;④指標(biāo)分析(MACD指標(biāo)、KDJ指標(biāo)、VR指標(biāo)等)
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