2021年稅務(wù)師《財務(wù)與會計》考試要求：第三章 籌資與股利分配管理

一、籌資管理概述及籌資方式

(一)熟悉籌資的分類

(二)了解籌資管理的原則

(三)了解各種籌資方式

(四)掌握各種籌資方式的特點

二、資本成本與資本結(jié)構(gòu)

(一)了解資本成本的概念

(二)掌握各種資本成本的計算

(三)掌握杠桿效應(yīng)的計算

(四)掌握最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)決策方法

三、股利分配

(一)熟悉各種股利分配政策

(二)熟悉股利分配形式與程序

(三)熟悉股票分割與股票回購

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第三章習(xí)題：

單選題

1、下列股利政策中，既有利于維持股價的穩(wěn)定，又賦予公司較大靈活性的是(　　)。

A、剩余股利政策

B、固定或穩(wěn)定增長的股利政策

C、固定股利支付率政策

D、低正常股利加額外股利政策

2、公司以應(yīng)付票據(jù)或者發(fā)放公司債券方式支付的股利，屬于(　　)。

A、財產(chǎn)股利

B、現(xiàn)金股利

C、負債股利

D、股票股利

3、企業(yè)在衰退階段已不具備較強的股利支付能力，公司為了不被解散或被其他公司兼并重組，需要投入新的行業(yè)和領(lǐng)域，此時公司應(yīng)采納的股利分配政策是(　　)。

A、剩余股利政策

B、低正常股利加額外股利政策

C、固定股利支付率政策

D、穩(wěn)定增長的股利政策

單選題答案及解析

1、正確答案： D

答案解析

低正常股利加額外股利政策的優(yōu)點:①賦予公司較大的靈活性，使公司在股利發(fā)放上留有余地，并具有較大的財務(wù)彈性。公司可根據(jù)每年的具體情況，選擇不同的股利發(fā)放水平，以穩(wěn)定和提高股價，進而實現(xiàn)公司價值的最大化;②使那些依靠股利度日的股東每年至少可以得到雖然較低但比較穩(wěn)定的股利收人，從而吸引住這部分股東。

2、正確答案： C

答案解析

負債股利，是公司以負債支付的股利，通常以公司的應(yīng)付票據(jù)支付給股東，在不得已的情況下，也有公司發(fā)行公司債券抵付股利。

3、正確答案： A

答案解析

在衰退階段，產(chǎn)品銷售收入減少，利潤下降，公司為了不被解散或被其他公司兼并重組，需要投入新的行業(yè)和領(lǐng)域，因此，公司已不具備較強的股利支付能力，應(yīng)采用剩余股利政策。

多選題

1、下列選項中，屬于影響資本結(jié)構(gòu)因素的有(　　)。

A、企業(yè)經(jīng)營狀況的穩(wěn)定性和成長性

B、企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)

C、行業(yè)特征

D、稅收政策

E、公司價值

2、上市公司按照剩余股利政策發(fā)放股利的優(yōu)點有(　　)。

A、有利于公司保持理想資本結(jié)構(gòu)

B、有利于公司樹立良好的形象

C、使加權(quán)資本成本達到最低

D、有利于投資者安排收入與支出

E、有利于公司穩(wěn)定股票的市場價格

3、下列關(guān)于股票回購的說法中，正確的有(　　)。

A、股票回購容易導(dǎo)致公司操縱股價

B、股票回購需要大量資金支付回購成本

C、股票回購容易造成資金緊張，降低資產(chǎn)流動性，影響公司的后續(xù)發(fā)展

D、股票回購忽視了公司的長遠發(fā)展

E、增強了對債權(quán)人利益的保護

多選題答案及解析

1、正確答案： A,B,C,D

答案解析

影響資本結(jié)構(gòu)的因素包括：(1)企業(yè)經(jīng)營狀況的穩(wěn)定性和成長性;(2)企業(yè)的財務(wù)狀況和信用等級;(3)企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu);(4)企業(yè)投資人和管理當局的風(fēng)險態(tài)度;(5)行業(yè)特征和企業(yè)發(fā)展周期;(6)稅收政策和貨幣政策。所以選項A、B、C、D正確。

2、正確答案： A,C

答案解析

剩余股利政策的優(yōu)點:留存收益優(yōu)先滿足再投資的需要，有助于降低再投資的資金成本，保持最佳的資本結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)企業(yè)價值的長期最大化。所以選項A、C正確。剩余股利政策的缺點:若完全遵照執(zhí)行剩余股利政策，股利發(fā)放額就會每年隨著投資機會和盈利水平的波動而波動。剩余股利政策不利于投資者安排收入與支出，也不利于公司樹立良好的形象，所以選項B、D、E不正確。

3、正確答案： A,B,C,D

答案解析

公司回購自己的股票容易導(dǎo)致其利用內(nèi)幕消息進行炒作，加劇公司行為的非規(guī)范化，損害投資者的利益，選項A正確;股票回購需要大量資金支付回購的成本，容易造成資金緊張，降低資產(chǎn)流動性，影響公司后續(xù)發(fā)展，所以選項B、C正確;股票回購無異于股東退股和公司資本的減少，也可能會使公司的發(fā)起人股東更注重創(chuàng)業(yè)利潤的實現(xiàn)，從而不僅在一定程度上削弱了對債權(quán)人利益的保護，而且忽視了公司的長遠發(fā)展，損害了公司的根本利益。選項D正確，選項E錯誤。

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