第 三 節(jié)　財(cái)務(wù)管理價(jià)值觀念

　　一、資金時(shí)間價(jià)值

　　資金時(shí)間價(jià)值：投資者在沒(méi)有投資風(fēng)險(xiǎn)的情況下進(jìn)行投資而獲得的報(bào)酬。

　　理解：一定量資金隨著時(shí)間推移而發(fā)生的增值。

　　【例題3?單選題】

　　下列哪些指標(biāo)可以用來(lái)表示資金時(shí)間價(jià)值( )。

　　A.有投資風(fēng)險(xiǎn)的條件下，投資者因投資而獲得的報(bào)酬

　　B.在沒(méi)有投資風(fēng)險(xiǎn)的情況下進(jìn)行投資而獲得的報(bào)酬

　　C.投資報(bào)酬率超過(guò)通貨膨脹率的差額

　　D.風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率

　　【答案】B

　　【解析】在有投資風(fēng)險(xiǎn)的條件下，投資者因投資而獲得的報(bào)酬除了包含資金時(shí)間價(jià)值以外，還包含了有投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值。

　　(一)資金時(shí)間價(jià)值的基本計(jì)算(終值、現(xiàn)值的計(jì)算)

　　利息的兩種計(jì)算方式

　　單利計(jì)息方式：只對(duì)本金計(jì)算利息(各期的利息是相同的)。

　　復(fù)利計(jì)息方式：既對(duì)本金計(jì)算利息，也對(duì)前期的利息計(jì)算利息(各期利息不同)。

　　【提示】考試都按照復(fù)利計(jì)息方式計(jì)算。

　　1.復(fù)利終值和復(fù)利現(xiàn)值

　?、俳K值計(jì)算

　　P9教材【例2】

　　某工廠年初把暫時(shí)閑置的資金20萬(wàn)元存入銀行，年利率5%;則兩年底的復(fù)利終值：

　　F=P(1+r)2=20×(1+5%)2=22.05(萬(wàn)元);

　　三年底的復(fù)利終值：F=P(1+r)3=20×(1+5%)3=23.15(萬(wàn)元)

　　②現(xiàn)值計(jì)算

　　P9教材【例4】

　　某企業(yè)想要在十年底得到一筆50000元的款項(xiàng)，年利率10%，按復(fù)利計(jì)算，則現(xiàn)在需要在銀行存入的款項(xiàng)金額為：

　　【例題4?單選題】

　　某企業(yè)于年初存入銀行10000元，假定年利息率為12%，每年復(fù)利兩次.已知(F/P，6%，5)=1.3382，(F/P，6%，10)= 1.7908，(F/P，12%，5)=1.7623，(F/P，12%，10)=3.1058，則第5年末的本利和為(　)元。

　　A. 13382 B. 17623

　　C. 17908 D. 31058

　　【答案】C

　　【解析】第5年末的本利和=10000×(F/P,6%,10)=17908(元)。

　　(二)年金計(jì)算

　　年金----在一定時(shí)期內(nèi)每隔相等時(shí)間、發(fā)生相等金額的收付款項(xiàng)。

　　【提示】

　　等額、固定間隔期、系列的收付款項(xiàng)是年金的三個(gè)要點(diǎn);

　　年金收付間隔的時(shí)間不一定是1年，可以是半年、一個(gè)季度或者一個(gè)月等。

　　年金種類----普通年金、預(yù)付年金、遞延年金、永續(xù)年金等。

　　(1)普通年金：從第一期開(kāi)始每期期末收款、付款的年金 (后付年金)

　　(2)預(yù)付年金：從第一期開(kāi)始每期期初收款、付款的年金　　(先付年金)

　　(3)遞延年金：在第二期或第二期以后收付的年金

　　(4)永續(xù)年金：無(wú)限期的普通年金

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