二.投資風險價值

　　(一)含義：

　　投資風險價值----投資者因在投資活動中冒風險而取得的超過資金時間價值的額外報酬。

　　(二)表示方法

　　1.絕對數(shù)――風險報酬額

　　2.相對數(shù)――風險報酬率

　　投資必要報酬率=無風險報酬率+風險報酬率

　　【例題7?單選題】(2009年)

　　甲乙兩投資方案的預計投資報酬率均為25%，甲方案的標準離差率小于乙方案的標準離差率，則下列表達正確的是()。

　　A.甲方案風險小于乙方案風險

　　B.甲乙兩方案風險相同

　　C.甲方案風險大于乙方案風險

　　D.甲乙兩方案風險大小依各自的風險報酬系數(shù)大小而定

　　【答案】A

　　【解析】在期望值相同時，標準差越大，風險越大。

　　【例題8】

　　甲乙兩個方案，甲方案期望值10萬，標準差10萬;乙方案期望值100萬,標準差15萬。

　　如果根據(jù)標準差來對比，那么可以明顯的看出，乙方案的標準差大于甲方案.但二者的期望值不一樣，需要進一步計算標準離差率，判斷方案選擇。

　　標準離差率(甲)=標準差/期望值=10/10=1

　　標準離差率(乙)=標準差/期望值=15/100=0.15

　　期望值不同時，標準離差率越大，風險越大。甲方案風險大。

　　4.風險報酬率

　　風險報酬率=風險報酬系數(shù)×標準離差率=β×V

　　風險報酬系數(shù)β的確定方法----高低點法:

　　5.投資必要報酬率=無風險報酬率+風險報酬率

　　風險和投資人要求的必要報酬率之間的關(guān)系：

　　k=kf+kr

　　其中：風險報酬率=風險報酬系數(shù)×標準離差率=β×V

　　所以：K=Kf+β×V

　　結(jié)論：

　　風險越大，風險報酬率也越高，投資人要求的必要報酬率也越高。

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