證券化是將缺乏流動(dòng)性但具有預(yù)期穩(wěn)定現(xiàn)金流的資產(chǎn)匯集成資產(chǎn)池，通過(guò)結(jié)構(gòu)性重組，將其轉(zhuǎn)化為可以在金融市場(chǎng)上出售和流通的證券。信貸資產(chǎn)證券化，是將已經(jīng)存在的信貸資產(chǎn)集中起來(lái)并按照信用等級(jí)進(jìn)行分類，對(duì)應(yīng)不同類別（信用等級(jí)）的資產(chǎn)向市場(chǎng)上的投資者發(fā)行不同收益率的證券，從而使信貸資產(chǎn)在原持有者的資產(chǎn)負(fù)債表上消失。信貸資產(chǎn)證券化的產(chǎn)品目前主要可分為兩大類：住房抵押貸款證券（MBS）和資產(chǎn)支持證券（ABS）。

    信貸資產(chǎn)證券化具有將缺乏流動(dòng)性的貸款資產(chǎn)轉(zhuǎn)換成具有流動(dòng)性的證券的特點(diǎn)，這種轉(zhuǎn)換使商業(yè)銀行既轉(zhuǎn)移了持有貸款的信用風(fēng)險(xiǎn)，又可以獲得貸款的組織安排、出售的收益，從而有利于分散信用風(fēng)險(xiǎn)，改善資產(chǎn)質(zhì)量，擴(kuò)大資金來(lái)源，緩解資本充足壓力，提高金融系統(tǒng)的安全性。

    ①建立一個(gè)獨(dú)立的SPV來(lái)發(fā)行證券，SPV與原始權(quán)益人實(shí)行“破產(chǎn)隔離”；

    ②SPV購(gòu)買抵押貸款證券化的資產(chǎn)組合（貸款池）；

    ③評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)為資產(chǎn)池的資產(chǎn)提供信用評(píng)級(jí)；

    ④采用各種信用增級(jí)方法提高發(fā)行證券的信用等級(jí)；

    ⑤SPV向投資者出售抵押貸款證券；

    ⑥SPV將出售抵押貸款證券的收益按和約轉(zhuǎn)入原債權(quán)人的賬戶；

    ⑦SPV負(fù)責(zé)向債務(wù)人收取每期現(xiàn)金流并將其轉(zhuǎn)入購(gòu)買抵押貸款證券的投資者賬戶。

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