2019年一級造價(jià)工程師考試復(fù)習(xí)資料：投資回收期
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投資回收期是反映投資方案實(shí)施以后回收初始并獲取收益能力的重要指標(biāo)，分為靜態(tài)投資回收期和動(dòng)態(tài)投資回收期。
(1)靜態(tài)投資回收期
靜態(tài)投資回收期是在不考慮資金時(shí)間價(jià)值的條件下，以項(xiàng)目的凈收益回收其全部投資所需要的時(shí)間。投資回收期可自項(xiàng)目建設(shè)開始年算起，也可自項(xiàng)目投產(chǎn)年開始算起，但應(yīng)予以注明。
1)計(jì)算公式。自建設(shè)開始年算起，投資回收期Pt(以年表示)的計(jì)算公式如下：
式中：Pt-靜態(tài)投資回收期;
(CI-CO)t-第t年凈現(xiàn)金流量。
靜態(tài)投資回收期可根據(jù)現(xiàn)金流量表計(jì)算，其具體計(jì)算又分以下兩種情況：
①項(xiàng)目建成投產(chǎn)后各年的凈收益(即凈現(xiàn)金流量)均相同，則靜態(tài)投資回收期的計(jì)算公式可簡化如下：
式中：TI-項(xiàng)目總投資;
A-每年凈收益，即A=(CI-CO)t。
②項(xiàng)目建成投產(chǎn)后各年的凈收益不相同，則靜態(tài)投資回收期可根據(jù)累計(jì)凈現(xiàn)金流量求得，也就是在現(xiàn)金流量表中累計(jì)凈現(xiàn)金流量由負(fù)值轉(zhuǎn)向正值之間的年份。其計(jì)算公式為：
2)評價(jià)準(zhǔn)則。將計(jì)算出的靜態(tài)投資回收期(Pt)與所確定的基準(zhǔn)投資回收期(Pe)
進(jìn)行比較：
①若Pt
②若Pt>Pe則項(xiàng)目(或方案)在經(jīng)濟(jì)上是不可行的。
(2)動(dòng)態(tài)投資回收期
動(dòng)態(tài)投資回收期是將投資方案各年的凈現(xiàn)金流量按基準(zhǔn)收益率折成現(xiàn)值之后，再來推算投資回收期，這是它與靜態(tài)投資回收期的根本區(qū)別。動(dòng)態(tài)投資回收期就是投資方案累計(jì)現(xiàn)值等于零時(shí)的時(shí)間(年份)。
動(dòng)態(tài)投資回收期的表達(dá)式為:
式中：P，t-動(dòng)態(tài)投資回收期;
ie-基準(zhǔn)收益率。
在實(shí)際應(yīng)用中，可根據(jù)項(xiàng)目現(xiàn)金流量表用下列近似公式計(jì)算：
按靜態(tài)分析計(jì)算的投資回收期較短，決策者可能認(rèn)為經(jīng)濟(jì)效果尚可以接受。但若考慮資金時(shí)間價(jià)值，用折現(xiàn)法計(jì)算出的動(dòng)態(tài)投資回收期，要比用傳統(tǒng)方法計(jì)算出的靜態(tài)投資回收期長些，該方案未必能被接受。
(3)投資回收期指標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)和不足
投資回收期指標(biāo)容易理解，計(jì)算也比較簡便;項(xiàng)目投資回收期在一定程度上顯示了資本的周轉(zhuǎn)速度。顯然，資本周轉(zhuǎn)速度越快，回收期越短，風(fēng)險(xiǎn)越小，盈利越多。這對于那些技術(shù)上更新迅速的項(xiàng)目或資金相當(dāng)短缺的項(xiàng)目或未來情況很難預(yù)測而投資者又特別關(guān)心資金補(bǔ)償?shù)捻?xiàng)目進(jìn)行分析是特別有用的。但不足的是，投資回收期沒有全面考慮投資方案整個(gè)計(jì)算期內(nèi)的現(xiàn)金流量，即：只間接考慮投資回收之前的效果，不能反映投資回收之后的情況，即無法準(zhǔn)確衡量方案在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)的經(jīng)濟(jì)效果。
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