造價工程師輔導資料：財務評價指標體系與方法
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財務評價指標體系與方法
09版教材：新增項目資本金凈利潤率(ROE);清償能力評價變化為：①利息備付率(ICR)②償債備付率(DSCR)③資產(chǎn)負債率④流動比率⑤速動比率
財務評價的主要內(nèi)容包括：盈利能力評價和清償能力評價。財務評價的方法有：以現(xiàn)金流量表和利潤表為基礎的動態(tài)獲利性評價和靜態(tài)獲利性評價、以資產(chǎn)負債表為基礎的財務比率分析、以借款還本付息計劃表和財務計劃現(xiàn)金流量表為基礎的償債能力分析和財務生存能力分析等。
(1)建設項目財務評價指標體系
建設項目財務評價指標體系是按照財務評價的內(nèi)容建立起來的，同時也與編制的財務評價報表密切相關。建設項目財務評價內(nèi)容、評價報表、評價指標之間的關系如表3-4-7所示。
(2)建設項目財務評價方法
各項財務評價指標的計算及評價標準如下表所示。
?、?總投資收益率(ROI)。總投資收益率是指項目達到設計能力后正常年份的年息稅前利潤或營運期內(nèi)年平均息稅前利潤(EBIT)與項目總投資(TI)的比率。其表達式為：
總投資收益率高于同行業(yè)的收益率參考值，表明用總投資收益率表示的盈利能力滿足要求。
② 項目資本金凈利潤率(ROE)。項目資本金凈利潤率是指項目達到設計能力后正常年份的年凈利潤或運營期內(nèi)平均凈利潤(NP)與項目資本金(EC)的比率。其表達式為：
項目資本金凈利潤率高于同行業(yè)的凈利潤率參考值，表明用項目資本金凈利潤率表示的盈利能力滿足要求。
?、?利息備付率(ICR)。利息備付率是指項目在借款償還期內(nèi)的息稅前利潤(EBIT)與應付利息(PI)的比值，它從付息資金來源的充裕性角度反映項目償付債務利息的保障程度。
應按下式計算：
利息備付率應分年計算。
利息備付率高，表明利息償付的保障程度高，償債風險小;利息備付率低于1，表示沒有足夠資金支付利息，償債風險很大。
?、?償債備付率(DSCR)。償債備付率是指項目在借款償還期內(nèi)，各年可用于還本付息的資金(EBITDA-TAX)與當期應還本付息金額(PD)的比值，它表示可用于還本付息的資金償還借款本息的保障程度，應按下式計算：
式中，EBITDA----息稅前利潤加折舊和攤銷;
TAX----企業(yè)所得稅;
PD----應還本付息的金額。
償債備付率表示可用于還本付息的資金償還借款本息的保證倍率，正常情況應當大于1，且越高越好。當指標小于1時，表示當年資金來源不足以償付當期債務，需要通過短期借款償付已到期的債務。
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