2017年中級會計職稱《中級財務管理》第五章第三節(jié)公司債券資本成本
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公司債券資本成本
1、公司債券資本成本一般模式(不考慮資金的時間價值)
借款資本成本率=【借款本金×(1-所得稅稅率)】/【債券籌資總額×(1-債券籌資費率)】×100%
【提示】債券年利息=債券面值×債券的票面利率;債券籌資總額就是債券的發(fā)行價格(可能等于面值，大于面值或者小于面值)。
2、公司債券資本成本貼現模式
債券資本成本是使得債券稅后利息與債券本金的現值合計等于債券籌資凈額的折現率。
債券籌資總額×(1-籌資費率)=債券面值×債券票面利率×(1-所得稅稅率)×(P/A，K，n)+債券面值×(P/F，K，n)
解出來的折現率即為債券的資本成本。
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多項選擇題
1、在計算個別資本成本時，需要考慮所得稅抵減作用的籌資方式有( )。
A.銀行借款
B.長期債券
C.優(yōu)先股
D.普通股
【答案】AB
【解析】由于債務籌資的利息在稅前列支可以抵稅，而股權資本的股利分配是從稅后利潤分配的，不能抵稅。
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