2017年中級會計職稱《中級財務管理》第五章第三節(jié)普通股資本成本
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普通股資本成本
(1)(環(huán)球網校提供普通股資本成本)股利增長模型法：
在股利增長率固定的情況下，采用股利折現模型計算普通股成本的公式為：
普通股籌資成本= 【本期支付的股利×(1+股利增長率)】/【目前股票市場價格×(1-普通股籌資費率)】×100%+股利增長率
= 預期第一年股利/【目前股票市場價格×(1-普通股籌資費率)】×100%+股利增長率
計算關鍵是判斷題目所給股利是本期支付的股利還是預期第一年股利。
通常“本年發(fā)放”“剛剛支付”等均屬于“本期支付的股利”。
(2)采用資本資產定價模型計算普通股成本的公式為：
普通股資本成本=無風險報酬率+股票貝塔系數×(市場平均報酬率-無風險報酬率)
Ks=Rf+β·(Rm-Rf)
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多項選擇題
1、在計算個別資本成本時，需要考慮所得稅抵減作用的籌資方式有( )。
A.銀行借款
B.長期債券
C.優(yōu)先股
D.普通股
【答案】AB
【解析】由于債務籌資的利息在稅前列支可以抵稅，而股權資本的股利分配是從稅后利潤分配的，不能抵稅。
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