【摘要】2017年的中級會計職稱已進(jìn)入第一輪基礎(chǔ)階段，環(huán)球網(wǎng)校為了讓考生更好學(xué)習(xí)中級會計職稱頻道特整理并發(fā)布“2017年中級會計職稱《中級財務(wù)管理》第五章第三節(jié)公司價值分析法”以下內(nèi)容詳細(xì)介紹了關(guān)于第三節(jié)資本成本的相關(guān)內(nèi)容，希望考生制定學(xué)習(xí)計劃并掌握資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化的相關(guān)知識點，供中級會計職稱考生學(xué)習(xí)。

　　公司價值分析法

　　資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化分為：每股收益分析法、平均資本成本比較法、公司價值分析法(環(huán)球網(wǎng)校提供公司價值分析法)資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化的目標(biāo)是降低平均資本成本率或提高企業(yè)價值。

　　公司價值分析法，是在充分考慮市場風(fēng)險基礎(chǔ)上，以公司市場價值為標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化。

　　即能夠提升公司價值的資本結(jié)構(gòu)，就是合理的資本結(jié)構(gòu)。

　　公司價值分析法，該法主要用于對現(xiàn)有資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，適用于資本規(guī)模較大的上市公司資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化分析。在公司價值最大的資本結(jié)構(gòu)下，公司的平均資本成本率也是最低的。

　　確定方法：

　?、俟臼袌隹們r值=權(quán)益資本的市場價值+債務(wù)資本的市場價值

　?、诩訖?quán)平均資本成本=稅前債務(wù)資本成本×(1-T)×B/V+股權(quán)資本成本×S/V

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　　每股收益分析法、平均資本成本比較法都是從賬面價值的角度進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化分析，沒有考慮市場反應(yīng)，也即沒有考慮風(fēng)險因素。公司價值分析法，是在考慮市場風(fēng)險基礎(chǔ)上，以公司市場價值為標(biāo)準(zhǔn)，進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化。

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