內(nèi)含報酬率(IRR)

　　一、內(nèi)含報酬率含義(環(huán)球網(wǎng)校提供內(nèi)含報酬率)

　　內(nèi)含報酬率(Internal Rate of Return)，是指對投資方案的每年現(xiàn)金凈流量進行貼現(xiàn)，使所得的現(xiàn)值恰好與原始投資額現(xiàn)值相等，從而使凈現(xiàn)值等于零時的貼現(xiàn)率。

　　二、內(nèi)含報酬率計算

　　1、當未來每年現(xiàn)金凈流量相等時

　　未來每年現(xiàn)金凈流量×年金現(xiàn)值系數(shù)-原始投資額現(xiàn)值=0

　　此時，計算出來的貼現(xiàn)率即為內(nèi)含報酬率。

　　利用年金現(xiàn)值系數(shù)表，然后通過內(nèi)插法求出內(nèi)含報酬率。

　　2、當未來每年現(xiàn)金凈流量不相等時

　　采用逐次測試法

　　計算步驟：首先通過逐步測試找到使凈現(xiàn)值一個大于0，一個小于0的，并且最接近的兩個折現(xiàn)率，然后通過內(nèi)插法求出內(nèi)含報酬率。

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　　單項選擇題

　　1、已知某投資項目按14%折現(xiàn)率計算的凈現(xiàn)值大于零，按16%折現(xiàn)率計算的凈現(xiàn)值小于零，則該項目的內(nèi)部收益率肯定(　　)。

　　A.大于14%，小于16%

　　B.小于14%

　　C.等于15%

　　D.大于16%

　　【答案】A

　　【解析】內(nèi)部收益率是使得方案凈現(xiàn)值為零時的折現(xiàn)率，所以本題應該是夾在14%和16%之間。

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