企業(yè)綜合績效分析的方法——杜邦分析法

　　1、杜邦分析法關鍵公式

　　凈資產收益率=總資產凈利率×權益乘數(shù)(環(huán)球網校提供杜邦分析法)

　　總資產凈利率=銷售凈利率×總資產周轉率

　　凈資產收益率=銷售凈利率×總資產周轉率×權益乘數(shù)

　　其中：

　　權益乘數(shù)=資產總額÷所有者權益總額=1÷(1-資產負債率)=1+產權比率

　　2、杜邦分析法分析要點

　　(1)凈資產收益率是一個綜合性最強的財務分析指標，是杜邦分析體系的起點;

　　凈資產收益率的決定因素有三個：銷售凈利率、總資產周轉率、權益乘數(shù)。

　　(2)銷售凈利率反映了企業(yè)凈利潤與銷售收入的關系，它的高低取決于銷售收入與成本總額的高低;

　　(3)資產總額由流動資產與長期資產組成，它們的結構合理與否將直接影響資產的周轉速度;

　　(4)負債比率越大，權益乘數(shù)就越高，說明企業(yè)的負債程度比較高，給企業(yè)帶來了較多的杠桿利益，同時，也帶了較多的風險。

　　【提示】(1)權益乘數(shù)=資產/權益(在杜邦分析中一般分子分母均應用平均數(shù))

　　(2)權益乘數(shù)與資產負債率成同方向變化，并且二者是可以相互推算的：

　　權益乘數(shù)=資產/所有者權益=1/(1-資產負債率)

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　　單項選擇題

　　1、在上市公司杜邦財務分析體系中，最具有綜合性的財務指標是( )。

　　A.營業(yè)凈利率

　　B.凈資產收益率

　　C.總資產凈利率

　　D.總資產周轉率

　　【答案】B

　　【解析】此題考核的是杜邦分析法的財務指標。凈資產收益率是一個綜合性最強的財務分析指標，是杜邦分析體系的起點。

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