2018年中級會計職稱《財務(wù)管理》知識點：第五章財務(wù)杠桿與財務(wù)風險
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財務(wù)杠桿與財務(wù)風險
(環(huán)球網(wǎng)校提供財務(wù)杠桿與財務(wù)風險)財務(wù)風險是指企業(yè)由于籌資原因產(chǎn)生的資本成本負擔而導(dǎo)致的普通股收益波動的風險。
引起財務(wù)風險的主要原因是資產(chǎn)報酬的不利變化和資本成本的固定負擔。財務(wù)杠桿放大了資產(chǎn)報酬變化對普通股收益的影響。財務(wù)杠桿系數(shù)越高，表明普通股收益的波動程度越大，財務(wù)風險也就越大。
只要固定性資本成本存在，財務(wù)杠桿系數(shù)總是大于1。
影響財務(wù)杠桿的因素包括：
企業(yè)資本結(jié)構(gòu)中債務(wù)資本比重;普通股收益水平;所得稅稅率水平。其中普通股收益水平又受息稅前利潤、固定資本成本高低的影響。
債務(wù)比重越高、固定的資本成本支付額越高、息稅前利潤越低，財務(wù)杠桿效應(yīng)越大，反之亦然。
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