一、掌握現(xiàn)金的持有動機與成本

　　1、持有動機

　　交易動機，即為維持正常生產(chǎn)經(jīng)營活動而持有現(xiàn)金。

　　預(yù)防動機，即為應(yīng)付緊急情況而持有現(xiàn)金。

　　投機動機，即為把握市場投資機會，獲得較大收益而持有現(xiàn)金。

　　2、現(xiàn)金成本

　　持有成本??現(xiàn)金管理費用???決策無關(guān)成本

　　喪失再投資收益(機會成本)??與現(xiàn)金持有量成正比

　　轉(zhuǎn)換成本??固定性轉(zhuǎn)換成本與證券變現(xiàn)次數(shù)成正比例，與現(xiàn)金持有量成反比例

　　短缺成本??短缺成本與現(xiàn)金持有量成反方向變動關(guān)系。

　　二、最佳現(xiàn)金持有量的計算

　　1、成本分析模式??只考慮因持有一定量的現(xiàn)金而產(chǎn)生的機會成本及短缺成本，而不予考慮轉(zhuǎn)換成本和管理費用。

　　最佳現(xiàn)金持有量，就是持有現(xiàn)金而產(chǎn)生的機會成本與短缺成本之和最小時的現(xiàn)金持有量。

　　2、存貨模式??只考慮現(xiàn)金的機會成本與固定轉(zhuǎn)換成本，而不予考慮管理費用和短缺成本

　　最佳現(xiàn)金持有量，是持有現(xiàn)金的機會成本與固定轉(zhuǎn)換成本相等時的現(xiàn)金持有量。

　　轉(zhuǎn)換成本=T/Q*F

　　持有機會成本=Q/2*K

　　有價證券交易次數(shù)=T/Q

　　交易間隔期=360/有價證券交易次數(shù)

　　三、現(xiàn)金日常管理(回收、支出見P147)

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　　【本節(jié)典型試題】

　　02年單選.企業(yè)為滿足交易動機而持有現(xiàn)金，所需考慮的主要因素是()。

　　A.企業(yè)銷售水平的高低　　　B.企業(yè)臨時舉債能力的大小

　　C.企業(yè)對待風(fēng)險的態(tài)度　　　D.金融市場投機機會的多少

　　答案：A

　　解析：交易動機，即為維持正常生產(chǎn)經(jīng)營活動而持有現(xiàn)金。一般來說，企業(yè)為滿足交易動機

　　所持有的現(xiàn)金余額主要取決于企業(yè)的銷售水平，企業(yè)銷售擴大，銷售額增加，所需現(xiàn)金余額

　　也隨之增加。

　　02年單選.企業(yè)在進行現(xiàn)金管理時，可利用的現(xiàn)金浮游量是指()。

　　A.企業(yè)賬戶所記存款余額

　　B.銀行賬戶所記企業(yè)存款余額

　　C.企業(yè)賬戶與銀行賬戶所記存款余額之差

　　D.企業(yè)實際現(xiàn)金余額超過最佳現(xiàn)金持有量之差

　　答案：C

　　02年單選.在確定最佳現(xiàn)金持有量時，成本分析模式和存貨模式均需考慮的因素是()。

　　A.持有現(xiàn)金的機會成本　　　B.固定性轉(zhuǎn)換成本

　　C.現(xiàn)金短缺成本　　　　　　D.現(xiàn)金保管費用

　　答案：A

　　04年單選.持有過量現(xiàn)金可能導(dǎo)致的不利后果是(　)

　　A.　財務(wù)風(fēng)險加大　　　　　　　　　　B.　收益水平下降

　　C.　償債能力下降　　　　　　　　　　D.　資產(chǎn)流動性下降

　　答案：B

　　05年單選：下列各項中， 屬于現(xiàn)金支出管理方法的是(　)。

　　A. 銀行業(yè)務(wù)集中法 B合理運用“浮游量”

　　C. 賬齡分析法 D. 郵政信箱法

　　答案：B

　　解析：現(xiàn)金支出管理的方法包括合理利用“浮游量”;推遲支付應(yīng)付款;采用匯票付款;

　　2007年多選.運用成本分析模式確定最佳現(xiàn)金持有量時，持有現(xiàn)金的相關(guān)成本包括(　)。

　　A.機會成本 B.轉(zhuǎn)換成本 C.短缺成本 D.管理成本

　　答案：AC

　　解析：運用成本分析模式確定最佳現(xiàn)金持有量時，只考慮因持有一定量的現(xiàn)金而產(chǎn)生的機會成本及短缺成本，而不予考慮管理費用和轉(zhuǎn)換成本。

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　　02年判斷.企業(yè)現(xiàn)金持有量過多會降低企業(yè)的收益水平。()

　　答案：對

　　2007年判斷.企業(yè)之所以持有一定數(shù)量的現(xiàn)金，主要是出于交易動機、預(yù)防動機和投機動機。(　)

　　答案：√

　　2003年計算題：已知:某公司現(xiàn)金收支平穩(wěn),預(yù)計全年(按360天計算)現(xiàn)金需要量為250000元,現(xiàn)金與有價證券的轉(zhuǎn)換成本為每次500元,有價證券年利率為10%。

　　要求: (1)計算最佳現(xiàn)金持有量。

　　(2)計算最佳現(xiàn)金持有量下的全年現(xiàn)金管理總成本、全年現(xiàn)金轉(zhuǎn)換成本和全年現(xiàn)金持有機會成本。

　　(3)計算最佳現(xiàn)金持有量下的全年有價證券交易次數(shù)和有價證券交易間隔期。

　　答案：

　　(1)最佳現(xiàn)金持有量=[(2×250000×500)/10%]1/2=50000(元)(1分)

　　(2)最佳現(xiàn)金管理總成本=(2×250000×500×10%)1/2=5000(元)(1分)

　　轉(zhuǎn)換成本=250000/50000×500=2500(元)(1分)

　　持有機會成本=50000/2×10%=2500(元)(1分)

　　(3)有價證券交易次數(shù)=250000/50000=5(次)(0.5分)

　　有價證券交易間隔期=360/5=72(天)(0.5分)

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