2012年財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì) 復(fù)習(xí)資料：第六章(2)

更新時(shí)間：2012-04-17 09:48:22 來(lái)源：|0

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　　(二)固定股利政策

含義

企業(yè)將每年發(fā)放的股利固定在一定的水平上，并在一定時(shí)期內(nèi)保持不變。

優(yōu)缺點(diǎn)

優(yōu)點(diǎn)：

（1）有利于樹立公司良好的形象；

（2）有利于投資者安排股利收入和支出；

（3）有利于向市場(chǎng)傳遞企業(yè)正常發(fā)展的信息，穩(wěn)定股票價(jià)格。

缺點(diǎn)：

造成股利的支付與盈余脫節(jié)，當(dāng)企業(yè)盈余較低時(shí)，仍然要支付固定的股利，這可能導(dǎo)致資金短缺，出現(xiàn)財(cái)務(wù)狀況惡化。

　　【例題4?單選題】(2008年)

　　下列股利分配政策中，容易造成公司的股利支付與其實(shí)現(xiàn)的盈余相脫節(jié)的是( )。

　　A.剩余股利政策 B.固定股利支付率政策

　　c.低正常股利加額外股利政策 D.固定股利政策

　　【答案】D

　　【解析】固定股利政策不管企業(yè)是否實(shí)現(xiàn)盈余或者盈余多少，都發(fā)放固定的股利，因此會(huì)造成公司的股利支付與其實(shí)現(xiàn)的盈余相脫節(jié)。

　　(三)固定股利支付率政策

含義

企業(yè)確定一個(gè)股利占盈余的比率，即股利支付率，并在一定時(shí)期保持不變。

優(yōu)缺點(diǎn)

優(yōu)點(diǎn)：

發(fā)放的股利隨著企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的好壞而上下波動(dòng)，體現(xiàn)了“多盈多分，少盈少分，不盈不分”的原則。

缺點(diǎn)：

導(dǎo)致各年股利不穩(wěn)定，波動(dòng)較大，不利于穩(wěn)定股價(jià)，容易使股東產(chǎn)生企業(yè)發(fā)展不穩(wěn)定的感覺。

　　(四)低正常股利加額外股利政策

含義	企業(yè)在一般情況下，每年發(fā)放數(shù)額較低的股利，當(dāng)盈余較多時(shí)，企業(yè)再根據(jù)實(shí)際盈余向股東發(fā)放額外股利的政策。
優(yōu)點(diǎn)	（1）有利于公司靈活掌握資金的調(diào)配；（2）有利于維持股價(jià)的穩(wěn)定，從而增強(qiáng)股東對(duì)公司的信心；（3）有利于吸引那些依靠股利度日的股東，使之每年可以得到比較穩(wěn)定的股利收入。

　　【例題5?多選題】

　　采用低正常股利加額外股利政策，通常有利于公司()。

　　A.靈活掌握資金的調(diào)配

　　B.維持股價(jià)穩(wěn)定

　　C.吸引那些依靠股利度日的股東

　　D.保持理想的資金結(jié)構(gòu)

　　E.降低綜合資金成本

　　【答案】ABC

　　【解析】采用低正常股利加額外股利政策，有利于公司靈活掌握資金的調(diào)配;有利于維持股價(jià)的穩(wěn)定，從而增強(qiáng)股東對(duì)公司的信心;有利于吸引那些依靠股利度日的股東，使之每年可以取得比較穩(wěn)定的股利收入，所以選項(xiàng)ABC正確;選項(xiàng)DE是剩余股利政策的優(yōu)點(diǎn)。

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